Tikr

Жизнь на рынке долга бьет ключом

На прошлой неделе на рынке долга продолжилось оживление. Состоялось достаточно много новых размещений, появилось немало интересных предложений корпоративных евробондов, Наконец,  Минфин доказал способность преодолеть ограничения, связанные с доступом к международному капиталу. Новости в посегментной разбивке выглядят следующим образом.

Транспорт

РЖД планируют выпуск новых евробондов, средства от размещения которых будут направлены на выкуп уже обращающихся бумаг. В частности, компания намерена выкупить выпуск евробондов с погашением в 2017 году на $1,5 млрд и выпуск на 525 млн швейцарских франков с погашением 2018 году. По цене выкупа $1021 за бумагу номиналом $1 тыс. и 5075 франков за бумагу номиналом 5 тыс. франков соответственно. Road show новой эмиссии начнется 26 сентября. Организаторами выступят J.P. Morgan, Сбербанк КИБ и ВТБ Капитал.

Химическая промышленность

Еврохим подписал пятилетний клубный предэкспортный финансовый кредит на сумму в $800 млн с 12 международными банками. Кредит будет направлен на рефинансирование текущего долга компании.

Финансовый сектор

Московская Биржа зарегистрировала облигации банка ВТБ на 5 трлн руб., размещаемые открытой подпиской. Эти однодневные инструменты будут интересны банкам в силу профицита ликвидности, а также смогут стать интересным индикатором денежного рынка. Дебютное размещение состоится в октябре.

O1 Properties размещает пятилетние еврооблигации в объеме $350 млн с доходностью 8,5%. Эмитент является одним из крупнейших собственников офисной недвижимости класса А в Москве.

Агропром

Русагро и Разгуляй 23 сентября заявили в арбитражном суде Москвы, что ведут переговоры о заключении мирового соглашения по делу о банкротстве Разгуляя, что вызвало рыночный ажиотаж вокруг бумаг последнего.

Госфинансы

Минфин готовит эмиссию ОФЗ для физлиц в размере 30 млрд руб., которая должна состояться до конца текущего года.

Спрос на десятилетние еврооблигации России в ходе дополнительного размещения $1,25 млрд превысил $6,0 млрд, бумаги были размещены с YTM 3,99%, на долю инвесторов из США пришлось 53%, европейские покупатели приобрели 43% бумаг, представители Азии — 4% выпуска. В июле Euroclear согласился сотрудничать с РФ, открыв тем самым доступ для международных инвесторов. Это говорит о том, что Россия фактически преодолела санкции на доступ к международному капиталу.

На рынке новых размещений продолжается ажиотаж. Значительное число эмитентов готово воспользоваться благоприятной экономической конъюнктурой для эмиссий. Стоит отметить некоторые сильные предложения.

Уралкалий установил ставку 1-го купона биржевых облигации серий ПБО-01-В и ПБО-02-В объемом $400 млн каждая с погашением в 2023 году на уровне 6,1% годовых. Это выражается в YTM к оферте в марте 2017-го, равной 6,57%. Ставка 2-6-го купонов будет равна значению шестимесячной плавающей ставки по депозитам в долларах США плюс 4,85%. Сбор заявок на бонды прошел 23 сентября.

Сибур  провел book-building десятилетних облигаций серии 11 объемом 10 млрд руб. Финальный ориентир ставки 1 и 2-7 купонов составил 9,65% годовых, что соответствует доходности к оферте в марте 2020 года в размере 9,88% годовых. Прежние диапазоны ставки: 9,65-9,75% годовых, (доходность — 9,88-9,99% годовых) и 9,65-9,7% годовых (доходность — 9,88-9,94% годовых). Текущая рыночная доходность по бумагам эмитента равна 9,44-9,53%.

Группа ЛСР проведет book-building по биржевым амортизируемым облигациям серии 001P-01 с погашением в 2021 году объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки купона — 11-11.5% годовых, что соответствует доходности к погашению 11,46-12,01% годовых. Оферта не предусмотрена.

 Концерн Силовые машины представлен на рынке двумя выпусками на 5 млрд руб. каждый, Также есть предложения от Транспортной концессионной компании и ипотечного агента Абсолют.

Перечень облигаций, вокруг которых было совершено наибольшее число сделок на открытом рынке

Минфин на прошедшей неделе разместил ОФЗ серии 26218 (постоянный купон — 8,5%, погашение в 2031 году) при спросе 29,38 млрд руб. в объеме 6,0 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 102,86% номинала со средневзвешенной доходностью 8,33% годовых. Также размещены ОФЗ серии 29006 (переменный купон на основе ставки RUONIA, погашение в 2025 году) при спросе 36,9 млрд руб. в объеме 11,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене, равной 105,51% номинала, со средневзвешенной доходностью на уровне 11,17% годовых. 

Дефолт по облигациям серий БО-10, БО-15 (купонные выплаты) допустила лизинговая компания Уралсиб.

Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/73118