Завтрак инвестора: Правительство определило критерии приватизации Роснефти и другие новости этого утра
18 июл 11:12
Правительство определило критерии приватизации Роснефти. Правительство установило строгие требования к стратегическим инвесторам при приватизации 19,5% акций Роснефти. Кроме локаут-периода на три года, стратег также обязан поддерживать кандидатов от государства в совете директоров и обеспечить синергию своих активов с активами Роснефти. Требования не прецедентны, но ужесточение условий сужает конкуренцию инвесторов и может снизить цену госпакета.
«Как и предполагалось, основным покупателем рассматривается стратегический инвестор (или группа инвесторов), - отмечают аналитики Промсвязьбанка. - В то же время, требования выдвигаемые государством достаточно жесткие. Это может повлиять на стоимость, которую готовы будут заплатить инвесторы, т.е. они могут либо попросить дисконта, либо какие-то другие преференции (возможно участие в российских нефтегазовых проектах). Напомним, что согласно цене закрытия в пятницу 19,5% акций Роснефти на ММВБ стоят 692,3 млрд руб. ($10,9 млрд)».
Газпром подписал договоры о выкупе 3,59% акций у ВЭБа. Группа Газпром в пятницу подписала договоры с Внешэкономбанком о приобретении пакета 3,59% от уставного капитала обыкновенных акций и американских депозитарных расписок Газпрома. «Акции Газпрома серьезно недооценены рынком и имеют значительный потенциал роста. Поэтому мы использовали представившуюся возможность для выкупа их крупного пакета», - приведены в сообщении слова главы Газпрома Алексея Миллера.
«Цена сделки не раскрывается, но по информации СМИ она составляет 130 млрд руб. (текущая рыночная стоимость пакета – 125,7 млрд руб.), - отмечают аналитики Промсвязьбанка. - Пока не понятно, что Газпром будет делать с этим пакетом, но доля квазиказначейских акций после приобретения у ВЭБа выросла до 6,65%. Как один из вариантов, возможно размещение бумаг на бирже (в Гонконге), когда ситуация будет более благоприятной (рост цен на нефть, снятие санкций). Также Газпром рассматривает возможность конвертации акций в облигации».
Минфин обсуждает продление повышенного НДПИ на газ. Минфин обсуждает повышение налоговой нагрузки. Источники Ведомостей в Минфине подтвердили, что дефицит бюджета вынуждает власти вернуться к обсуждению возможного повышения налогообложения для нефте- и газодобывающих компаний. Повышение может быть реализовано путем введения налога на добавленный доход (НДД) в сочетании с увеличением НДПИ по старым месторождениям или за счет заморозки экспортной пошлины (как это было в 2016 г.) с запланированным повышением НДПИ в рамках налогового маневра.
«Изменения в системе налогообложения – ключевой риск для сектора, который может потерять около 8% от прогнозируемой EBITDA в 2017 г. при сопоставимом объеме налогов в 2016 г. (300 млрд руб.)», - комментируют аналитки ФГ БКС.
ЦБ предлагает ввести новую категорию инвесторов. ЦБ намерен переклассифицировать розничных инвесторов путем добавления новой категории профессиональных инвесторов к уже существующим квалифицированным и неквалифицированным. По данным Ведомостей, оборот торгов у физлиц может снизиться на 70% на срочном рынке, на 50% – на валютном и на 40% – на фондовом (все цифры – максимальные потенциальные оценки). Изменения регулирования пока находятся на стадии обсуждения.
«Несмотря на существенное потенциальное давление на розничных брокеров, влияние на MOEX будет очень ограниченным за счет небольшой доли розничных клиентов, - считают аналитики ФГ БКС. По нашим оценкам, потери могут составить не более 5% комиссионных доходов. Мы полагаем, что влияние на остатки на клиентских счетах (и генерирование процентных доходов) также будет невысоким, поскольку 73% остатков приходятся на валютный рынок, где доля розничных клиентов составляет всего 6% объемов. Таким образом, влияние на чистую прибыль MOEX, по нашим оценкам, составит не более 3%».
БКС Экспресс