Заработайте 117% прибыли с БСП!
5 июн 17:02
Банк Санкт-Петербург отчитался за 1-й квартал по МСФО. Позитивная динамика финансовых показателей за этот период обусловлена успешной реализацией стратегии развития банка до 2020 года.
Чистый процентный доход кредитной организации увеличился на 13,4%, достигнув 5 млрд руб. На рост данного показателя повлияло улучшение качества кредитного портфеля и экономия на процентных расходах на 24,3%. Конкуренты показали более слабые результаты, что выгодно отличает БСП в глазах участников рынка. Так, Банк Возрождение увеличил ЧПД на 11%, Сбербанк — на 6,5%, Росбанк — на 3,4%, ВТБ — на 2,9%.
Источник: данные компании.
Net Interest Margin БСП за первые три месяца текущего года увеличилась на 0,3 п.п. и составила 3,6%. На позитивную динамику данного показателя повлияло существенное снижение стоимости риска. Результаты ЧПМ конкурентов по итогам аналогичного периода выглядят более динамичными: Сбербанк: +5,6%, Возрождение: +4,9%, ВТБ: +4,1%.
Чистые комиссионные доходы Банка Санкт-Петербург поднялись на 18%, до 1,4 млрд руб. В основном рост пришелся на сегмент расчетов с пластиковыми картами, здесь он составил 25,6%. Лидерами по темпам увеличения ЧКД стали Росбанк и Сбербанк: у них показатель поднялся на 27% и 21,4% соответственно. У ВТБ ЧКД вырос на 11,2%, а у Банка Возрождение упал на 5,1%. БСП уверенно демонстрирует усиление своих позиций на российском рынке банковских услуг. Положительная динамика доходов от основной деятельности соответствует плановым показателям кредитора на текущий год.
Операционные расходы БСП за январь-март увеличились на 10,1%, до 3 млрд руб. Cost Income Ratio составил 41,7%, поднявшись на 3,9 п.п. г/г. Тот же показатель у ВТБ вырос на 41,3%, у Возрождения — на 46,3%. Лучший результат по Cost Income Ratio продемонстрировал Сбербанк (+33,6%). В аутсайдерах по данной метрике оказался Росбанк, у которого показатель поднялся на 73%. Низкое соотношение между операционными доходами и издержками особенно значимо для банковской сферы, так как повышает ее инвестиционную привлекательность.
По итогам 1-го квартала чистая прибыль БСП выросла в пределах 25% г/г и достигла 1,8 млрд руб. Рентабельность капитала (ROEA) составила 10,6%, увеличившись на 0,9 п.п. относительно прошлого года, положительная динамика основных финансовых показателей БСП способствует росту его капитализации и повышению привлекательности его акций для инвесторов.
Источник: данные компании.
Кредитный портфель БСП за 1-й квартал сократился на 0,8%, до 344,8 млрд руб., в основном за счет снижения кредитования корпоративных клиентов на 6,7%. Объем розничного кредитования увеличился на 27%, до 77,6 млрд руб. При этом объем автокредитов поднялся на 35%, ипотеки —на 26%, прочих займов — на 45%.
БСП удалось добиться снижения стоимости риска до 204 б.п., доля проблемной задолженности уменьшилась до 11,6% (-2,7 п.п.), резервы под обесценение кредитов сократились на 14,8%. За тот же период Сбербанк и ВТБ увеличили объем кредитного портфеля на 10,6% и 4,9%, а Банк Возрождение и Росбанк сократили его на 9,3% и 8% соответственно.
По мультипликатору Р/BV акции БСП торгуются ниже среднего показателя по рынку. На мой взгляд, уверенное повышение ЧПД и ЧКД, существенное падение стоимости риска и сокращение проблемной задолженности располагает к покупке акций БСП от текущих уровней. Целевая цена 110 руб. за акцию, потенциал роста — 117%
Улучшить основные показатели банку поможет положительная динамика цен на нефть и смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Цены на черное золото демонстрируют стабильный рост, поскольку участники соглашения ОПЕК+ выполняют его на 152%. На прошедшем ПМЭФ –2018 министры энергетики РФ и Саудовской Аравии договорились об увеличении добычи на 1 млн баррелей во 2-м полугодии. Однако Кувейт 30 мая выступил против этой договоренности. Несмотря на это, рынок черного золота сохранил позитивный настрой и в дальнейшем продолжит свой рост. Рост котировок нефти благоприятно скажется на российской экономике в целом и на банковской отрасли в частности. На заседании Банка России 27 июля ожидается понижение ключевой ставки на 0,25, до 7%, так как инфляция по итогам апреля составила 2,4% при таргете регулятора 4%. Многие участники рынка допускают, что ЦБ РФ снизит ставку до 6,75% к концу года.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/25226/posts/80133