Высокие дивиденды поддержат акции МТС
23 авг 14:22
В полугодовой отчетности МТС по международным стандартам отражено повышение консолидированной выручки на 6,6% г/г, до 216,2 млрд руб.
Одним из драйверов ее роста стало расширение абонентской базы в общем по компании на 3,5% до 109,0 млн, и в частности в России на 3,2%, до 77,8 млн. Привлекательные тарифные предложения и крупнейшая розничная сеть, ориентированная на переход пользователей с голосовых тарифов на пакетные с включенным интернет-трафиком, увеличивают лояльность абонентов и склоняют клиентов конкурирующих компаний к смене оператора связи в пользу МТС. При этом, в отличие от конкурентов по «большой тройке», объясняющих ухудшение результатов усилением конкуренции в Москве, менеджмент МТС заявил, что приход Tele2 на столичный рынок практически не повлиял на финансовые результаты компании.
Внутрироссийская выручка мобильного оператора в 1-м полугодии выросла почти на 5%, до 193,7 млрд руб. Заметнее всего, на 53,3%, до 21,3 млрд руб., увеличился доход от продажи телефонов и оборудования. Этому способствовало активное расширение розничной сети и изменение ценовой политики оператора. По главной статье доходов — мобильному бизнесу — МТС зафиксировала малозначительный рост на 0,5%, до 143,9 млрд руб. Второе по значимости направление ее бизнеса — фиксированная связь — сгенерировала примерно на 1,3% меньше выручки, чем в том же периоде 2015-го, или 30,6 млрд руб. Это объясняется снижением активности и количества пользователей телефонными сервисами.
Третий квартал кряду МТС наращивает выручку на Украине. Это происходит не только за счет расширения абонентской базы, но и благодаря широкому развертыванию 3G-сетей, вызвавшему дополнительный интерес к сервисам по передаче данных. В Армении и Туркмении компания недополучила доходы по сравнению с прошлым годом из-за нестабильной макроэкономической ситуации в этих странах. Что касается Узбекистана, то МТС второй раз в своей истории объявила о прекращении деятельности здесь.
Операционные расходы компании в отчетном периоде обогнали по темпам роста выручку и увеличились на 8,7% до 175,1 млрд руб. из-за роста себестоимости услуг и оборудования. В результате операционная прибыль компании сократилась на 1,5%, до 41,1 млрд руб. Традиционно большой объем финансовых вложений МТС стал источником дополнительных доходов в размере 3,0 млрд руб. (по сравнению с 4,8 млрд годом ранее). В то же время расходы на платежи по процентам достигли 16,1 млрд руб. Впрочем, компания получила прибыль от курсовых разниц в размере 3,3 млрд руб., благодаря чему чистая прибыль упала только на 15,7%, до 23,6 млрд руб. Скорректированная OIBDA уменьшилась на 2,2% г/г, до 82,2 млрд руб. Рентабельность по ней упала с 41,4% до 38,0%, хотя NetDebt/OIBDA стабильно держится на уровне 1,1х.
МТС понизила прогноз по росту годовой выручки с 4% до 2-3%, однако намерена сохранять его даже после ухода из Узбекистана. При этом ожидается, что OIBDA окажется на уровне минус 4%, хотя предыдущий прогноз предполагал позитивную динамику показателя.
При этом у компании сохраняются долгосрочные драйверы роста котировок. Среди них высокая вероятность улучшения финансовых результатов в перспективе ближайших нескольких лет, по мере стабилизации макроэкономической ситуации и развития сервисов передачи данных. Также позитивным фактором выступает рыночная недооценка компании по мультипликатору P/E по сравнению аналогами и, конечно же, ее привлекательная дивидендная политика. За 1 полугодие совет директоров МТС рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 11,99 руб. на одну обыкновенную акцию, что означает доходность около 5% в текущих котировках. Причем новой дивидендной политикой компании целевой показатель доходности установлен на уровне 25-26 руб. на одну обыкновенную акцию в течение каждого года, а минимальный порог выплат определен как 20 руб.
Исходя из всего вышесказанного, я считаю, что акции МТС достойны попадания в инвестиционные портфели и рекомендую покупать их.
Совершить сделки по акциям компании вы сможете, открыв счет у одного из крупнейших и надежных брокеров страны. У него же вам предложат выгодные условия с открытием ИИС.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/18955/posts/72533