Выпуск однодневных облигаций ВТБ стал прецедентом для российского рынка
15 сен 13:19
Наблюдательный совет ПАО "Банк ВТБ" утвердил программу выпуска биржевых облигаций с лимитом до 5 трлн рублей для привлечения на Московской бирже средств овернайт.
Общий лимит программы в 5 триллионов рублей является рамочным и рассчитан на 2-3 квартала непрерывных последовательных размещений. Размещение будет осуществляться на Московской бирже в ежедневном режиме, обеспечивая максимальное удобство расчетов по инструменту в течение рабочего дня. Ориентиром доходности бумаг будет коридор между ставками по депозитам Центробанка и уровнем рынка МБК, говорит представитель ВТБ.
ВТБ рассматривает данный продукт как способ расширения инструментария по формированию пассивов, который позволит дополнительно снизить стоимость привлечения», — заявили в пресс-службе кредитной организации.
По мнению аналитика БКС Ольги Найденовой, ВТБ может воспользоваться привлеченными средствами для каких-то срочных платежей. «Это один из инструментов управления собственной ликвидностью, который позволит банку сократить позиции в каких-то более дорогостоящих инструментах», — говорит она.
Программа выпуска бондов от ВТБ шокировала рынок. Во-первых, лимит в 5 трлн рублей - рекордный для российского рынка рублевых облигаций.
В настоящее время в обращении находятся 3 биржевых выпуска облигаций на 40 млрд рублей. У банка уже есть одна программа биржевых облигаций объемом до 1 трлн рублей или эквивалентна этой сумме в иностранной валюте, зарегистрированная в августе 2015 года. В рамках новой программы, срок погашения составляет до 30 дней. Программа бессрочная.
"Она (программа), очевидно, сделана с запасом, и это не связано с текущими потребностями банка в ликвидности", сказал Интерфаксу главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. По его словам, "это достаточно стандартная практика, когда эмитенты регистрируют программу, многократно превышающую фактические потребности в ликвидности, чтобы сократить административные расходы, связанные с регистрацией и выпуском бондов".
"Совокупный объем программы в 5 трлн рублей - безусловно, рекордная сумма для облигаций, однако это объясняется краткосрочной природой данного инструмента", - отметила аналитик Sberbank CIB Екатерина Сидорова.
Во-вторых, краткосрочные облигации овернайт уникальны для российского рынка.
В банке рассчитывают, что в текущих рыночных условиях однодневные облигации будут привлекательным инструментом инвестирования для различных групп инвесторов, заинтересованных в надежном инструменте вложения на срок овернайт.
Участники рынка, опрошенные Интерфаксом, полагают, что инструмент может быть интересен рынку, однако о спросе на него можно будет судить только по итогам первых размещений.
В Минфине рассчитывают, что однодневные облигации будут способствовать более равномерному распределению ликвидности в банковской системе. «Они могут стать альтернативой размещению депозитов ЦБ», — заявил в среду, 14 сентября, в кулуарах форума Fitch Raitings в Москве замминистра финансов РФ Максим Орешкин.
Эксперты полагают, что выход ВТБ в инструменты, альтернативные депозитам ЦБ, не окажет особого влияния на ситуацию на денежном рынке. «Облигации купят те же банки, инвестиционные компании. То есть фактически эти деньги останутся на рынке, а не будут стерилизованы, как это делает ЦБ», — поясняет Найденова.
Кроме того, такой инструмент позволит привлечь краткосрочную ликвидность дешевле, чем на МБК.
"Программа однодневных облигаций ВТБ - гибкий и новаторский инструмент привлечения краткосрочной ликвидности. Поскольку доходность по таким облигациям определяется коридором между депозитной ставкой ЦБ и ставками на рынке МБК, то, наверное, для самого ВТБ такой инструмент будет интересен как возможность привлечения краткосрочной ликвидности дешевле, чем на МБК", - прокомментировала начальник департамента финансовых исследований и экономического анализа КБ "Альба Альянс" Ольга Беленькая.
Екатерина Сидорова из Sberbank CIB отметила, что в международной практике инструменты денежного рынка достаточно разнообразны, однако для России выпуск ВТБ будет прецедентом.
БКС Экспресс