Выбор инструмента для инвестиций в немецкие активы: ПИФ против ETF
22 янв 17:18
Месяц назад мы сравнивали способы инвестиций в фондовый рынок США, теперь оценим с этом точки зрения ведущую экономику Старого Света.
Сомнений в том, что именно немецкая экономика в ближайшие годы останется локомотивом объединенной Европы, нет. Глава ЕЦБ Марио Драги на днях намекнул о планах по расширению стимулирующих мер, чтобы побороть низкую инфляцию. Реализация планов по дополнительному стимулированию экономики позитивно для еврозоны в целом и благоприятно для немецкого фондового рынка в частности.
Конечно, можно инвестировать в акции отдельно взятых немецких компаний. Однако, во-первых, существуют формальные барьеры, которые нужно преодолеть, чтобы играть на иностранной бирже напрямую. Во-вторых, вложения в отдельно взятую компанию требуют от инвестора углубленного анализа ее деятельности, что сопряжено определенными рисками, поскольку никто не может гарантировать благополучного развития ситуации в одной отдельно взятой компании хотя бы в среднесрочной перспективе.
Соответственно, частному инвестору больше подойдут такие инструменты, как ПИФы и ETF.
На отечественном рынке присутствуют ПИФы, составленные из немецких акцию, в частности фонд Управление Сбережениями Германия. Однако из его описания следует, что средства вкладываются не напрямую в индекс MSCI Germany. Они инвестируются в ликвидные бумаги ETF, в том числе iShares MSCI Germany ETF, который ориентирован на MSCI Germany. Крупнейшими составляющими данного индекса выступают Bayer, Daimler, Siemens, Allianz и другие мировые гиганты. Соответственно, частному инвестору предлагаются все те же вложения в фонд ETF с выплатой соответствующей комиссии, но дополнительно «упакованные» в ПИФ. Какие преимущества и недостатки у данного инструмента?
Основной плюс заключается в том, что паи Управление Сбережениями Германия можно приобрести через Банк РГС. Необходимо посмотреть, какие расходы может понести инвестор при инвестировании в ПИФ. Согласно описанию на сайте фонда, в расчет стоимости пая уже включены три комиссии: вознаграждение УК (не более 1,5%), вознаграждение депозитарию (не более 1%), прочие расходы (1%). То есть суммарно в стоимость пая уже включено 3,5% комиссионных. Неудивительно, что с 12 марта 2015 года он прибавил в цене всего 2,76%. Но и это еще не все расходы. Есть надбавки и скидки при приобретении и погашении пая. При покупке они равны нулю, только если сумма инвестиций превышает 1 млн руб., при продаже — если владение паем длилось более 1095 дней. В остальных случаях вход и выход из позиции обойдется еще в 0,5% и 0,5-1,5% соответственно.
В таких условиях, да еще и при волатильном рынке частному инвестору довольно сложно получить высокую доходность от своих инвестиций в описанный инструмент. Не стоит забывать и о том, что денежная (рублевая) позиция в ПИФе может достигать значительной величины. Это означает, что инвестор, планировавший вложиться и заработать на одном продукте, на выходе получит доходность, имеющую мало общего с результатами немецкого рынка. Таким образом, покупка ETF, отягощенного минусами ПИФов, не сулит для инвестора большой выгоды.
Говоря о преимуществах прямых вложений в ETF, стоит отметить, что одним из главных выступает их прозрачность. Так, на Московской бирже торгуется ETF Germany (тикер FXDE), средства которого также инвестированы в индекс MSCI Germany, состав вложений не подлежит изменению, денежная позиция, номинированная в рублях, отсутствует. Более того, инвестор может торговать ETF FXDE как обычной ценной бумагой по низким тарифам любого брокера на выбор. Нет никаких надбавок или скидок при покупке и продаже, и выйти из актива можно в любой момент, продав акции на бирже. Стоимость FXDE с 12 марта 2015 года на Московской бирже выросла на 11,71%, то есть более чем вчетверо выше роста стоимости пая и несколько больше, чем средний банковский депозит.
Дополнительно при операциях с ETF инвестор может получить льготы, полагающиеся при использовании индивидуального инвестиционного счета, в частности 13% от внесенной на него суммы (до 400 тыс. руб. в год). При этом средства на счете можно вкладывать в ETF, торгуемые на Московской бирже. Соответственно, с использованием ИИС доходность инвестора в приведенном примере может превысить 20%.
Попробовать свои силы в торговле ETF может каждый, ведь требования к входу на рынок минимальны. Так, на 21 января 2016 года одна бумага ETF FXDE котировалась всего по 2,122 тыс. руб. Стоит только начать.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/21417/posts/65668