Вчера стали известны параметры эмиссии на Воронежсинтезкаучуке
4 окт 09:42
Вчера стало известно некоторые подробности дополнительной эмиссии акций на Воронежсинтезкаучуке. Напомним, в октябре вышла новость о том, что Воронежсинтезкаучук разместит эмиссию акций, параметры которой на тот момент раскрыты не были. Вчера сведения о предстоящей эмиссии опубликовало Агентство бизнес-информации.
Цена размещения допвыпуска будет равна номиналу акций и составит 800 руб. Всего будет выпущено до 3.342 млн новых акций, в то время как сейчас УК предприятия состоит из 331 тыс. обыкновенных акций. Право преимущественного выкупа получат все акционеры, зарегистрированные в реестре акционеров на 15 октября 2009 года. Отметим, что рыночная стоимость акций компании до новостей об эмиссии была равна 2400-2600 руб.
Представители Сибура утверждают, что не собираются выкупать долю эмиссии, приходящуюся на миноритарных акционеров. Так ли это будет, покажет время. Как следствие, точное количество акций, которое будет размещено, пока неизвестно. Мы полагаем, что компания разместит от 2.46 млн до 3.34 млн новых акций, что означает увеличение уставного капитала в 8-11 раз.
Мы сомневаемся, что сколько-нибудь заметное количество миноритарных акционеров примет участие в эмиссии. Как следствие, доля Сибура и подконтрольных ему структур (Сайф, Авист) в капитале Воронежсинтезкаучука вырастет до 97-98%. В силу особенностей российского законодательства Сибур может избежать оферты миноритарным акционерам после увеличения своей доли.
Впрочем, по всей вероятности, оферта миноритариям рано или поздно все-таки состоится. После чего, как мы полагаем, последует принудительный выкуп акций миноритариев. Отметим, что цена данного выкупа вполне может оказаться и ниже 800 руб.
Новости негативны для миноритарных акционеров Воронежсинтезкаучука и прочих дочерних предприятий Сибура. Размещая эмиссию акций по низким ценам, Сибур в очередной раз продемонстрировал полное неуважение к интересам миноритарных акционеров. Отметим, что аналогичные действия в последние месяцы Сибур предпринял также в отношении предприятий Пластик (Тула) и Ортон (Кемерово). Кто будет следующим? По нашему мнению, на очереди Кемеровский Азот.
Аналитик ФГ БКС, Михаил Сайно