Тренд недели: Амплитуда колебаний на мировых рынках остается очень высокой
3 сен 17:49
Очень высокая волатильность на мировых площадках сохраняется. С момента нашего прошлого обзора «Тренд недели» ситуация стремительно менялась. Амплитуда колебаний на всех фондовых рынках остается очень высокой.
Индекс ММВБ успел побывать в районе 1730-1735. Здесь проходит верхняя граница среднесрочного бокового коридора, в рамках которого торги проходят на протяжении с апреля этого года. Если бы этот рубеж был бы пройден, то затем нам бы пришлось сдвигать технические цели роста в район 1800-1810 с промежуточной остановкой на 1750-1755. Однако, как мы видим, ситуация продолжила развиваться в пределах широкодиапазонной консолидации. Вчера котировки индекса ММВБ откатились к 1700 на негативном внешнем фоне. Есть высокая неопределенность по поводу дальнейших перспектив. Проще занять выжидательную позицию ввиду критической волатильности на мировых фондовых площадках.
В индексе РТС мы видели стремительный подъем из глубины. Достигнув дна в районе поддержки 700-720, затем мы видели движение к 845п. В своих ежедневных обзорах на этой неделе мы выделяли целевую область восходящей коррекции на 850-855. Не дошли самую малость и вновь начали падать на ослаблении рубля.
Среди отдельных российских секторов с начала 2015 года все также в лидерах роста Химия и нефтехимия (+64%), а также Машиностроение (+40%). Хуже рынка выглядят Телекоммуникации (+16%), Потребительский сектор (+15%) и Электроэнергетика (+14%). Стоит понимать, что этот рост происходит в рублях. В долларах ситуация гораздо хуже.
На рынке нефти ситуация вновь начала развиваться в рамках медвежьего сценария. Во вторник пришла расплата за тот бурный рост на 25%, который мы видели в предыдущие три торговые сессии. Цена на фьючерсы Brent вернулась под круглую отметку в $50 за баррель. Сейчас торги проходя возле уровня $48,6. Формат последних четырех дневных свечек полностью совпадает с тем, что мы видели в начале февраля этого года. Волатильность остается на крайне высоком уровне. Согласно данным Reuters, такой волатильности не было на рынке уже около 30 лет. Этот период торговли с высокой амплитудой может продолжаться еще несколько дней, после чего мы увидим некоторое успокоение и уход в фазу консолидации.
Российский рубль на фоне всего происходящего успел побывать в районе 64 по отношению к американскому доллару. Однако уже сегодня мы видим возврат пары USD/RUB к 67,5-68.
Стоит отметить, что при такой бешеной волатильности в нефти рубль не успевает реагировать. В предыдущем обзоре «Тренд недели» мы отмечали, что бочка нефти в рублях стоит очень мало и этой возможностью можно пользоваться. С тех пор баррель нефти вырастал с 3000 до 3450, а сегодня вернулся в район 3250.
Одним из ключевых событий ближайшего времени будет заседание ЦБ РФ. Оно назначено на 11 сентября. Регулятор на предстоящем заседании вряд ли будет вмешиваться в ситуацию. Возможен перезапуск годовых аукционов валютного РЕПО, о чем говорилось ранее, однако это событие вряд ли серьезно отразится в динамике курса рубля. Если следовать политике таргетирования инфляции, то снижать ключевую ставку сейчас еще рано. На нижеприведенном графике это четко видно. Скорее всего, при прочих равных Банк Росси возьмет паузу.
В целом все валюты развивающихся стран сейчас под давлением. Речь идет о стихийной валютной войне, участники которой вынуждены в ней участвовать. С начала года доллар выигрывает у всех.
Если говорить об индексах акций, то на фоне сильного доллара в 2015 году уверенного роста на развивающихся рынках мы не видим.
Американский рынок акций накануне послушно возобновил движение вниз. Индекс широкого рынка S&P 500 просел на 3%, что в последнее время уже не так сильно удивляет и спокойно воспринимается. Внутридневная амплитуда колебаний по сравнению с первым полугодием 2015 выросла в разы. Среднесрочная инициатива по-прежнему остается на стороне медведей, хотя новые локальные попытки отскочить не исключены. В целом же сейчас мы видим достаточно негативную медвежью техническую картину. На протяжении всего 2015 года индекс S&P 500 торговался в рамках широкого бокового коридора после продолжительного up-тренда. В августе была пробита нижняя граница этого боковика, а затем была сломлена и диагональная трендовая поддержка. Мы видели ускорение распродаж, но затем была классическая попытка выкупить масштабную просадку. Так как ввернуться выше диапазона торможения 2000-2040 не удалось, сформировался стандартный медвежий паттерн. То есть после пробоя ключевой поддержки (границы канала/тренда) затем цена возвращается к нему, но уже снизу. Если вернуться в рамки прежней формации не удается, то затем вновь начинается снижение с целью обновления предыдущего локального минимума (1867). По этому пути мы сейчас и идем.
Теперь перейдем к нашему портфелю. С момента нашего прошлого обзора в портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 5% (+дивиденд), Черкизово 15% (+дивиденд), Распадская 10%, Акрон 10%. Русал рдр 5%.
С тех пор произошли несущественные изменения. В районе 200 руб. (средняя цена) был открыт лонг 5% по бумагам М.Видео. Инвестиция в эту компанию носит среднесрочный характер с целью последующего получения дивидендов.
По-прежнему продолжаем присматриваться к акциям Русагро (AGRO-гдр). Проблема заключается в низкой ликвидности данного актива.
Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом: МосБиржа 5%, Черкизово 10%, Распадская 15%, Акрон 10%, Русал рдр 5%, М.Видео 5%. Часть портфеля пока по-прежнему не заполняем, ожидая более интересных уровней на российском рынке.
Еще в конце мая мы в своем еженедельном обзоре «Тренд недели» выделяли в качестве интересной идеи парный трейд в банковском секторе. Сегодня предлагаем вернуться к этой теме и посмотреть на результат. Напомню, что предлагалось покупать Сбербанк против соразмерной продажи акций ВТБ в случае если соотношение «цена акции Сбербанка / цена акции ВТБ» упадет в район 810-860. Эта ситуация выглядела аномальной. Так вот после посещения этих уровней соотношение Сбербанк/ВТБ к текущему моменту поднялось уже к 1087, что принесло неплохую прибыль тем, кто решился открыть этот парный трейд.
Сегодня можно попробовать открыть спекулятивный лонг в Роснефти. Расчет на то, что сходящаяся формация последних нескольких дней раскроется наверх с целями 254-256 - для подтверждения необходимо преодолевать отметку 247. Идея чисто техническая. Стоп-заявки можно разместить возле уровня 241 руб.
Вместе с тем мы предлагаем вам воспользоваться тарифом «Портфель БКС Экспресс», в рамках которого клиентам оказывается поддержка в принятии торговых решений. В частности инвесторы имеют возможность получать четкие торговые рекомендации в режиме реального времени. Оповещение происходит по SMS. В каждом сообщении указывается конкретный инструмент, текущая цена, тип позиции (купить/продать), а также доля, которую стоит отдать под этот актив от всего портфеля. Все предельно просто и понятно. Процесс торговли не отнимает много времени. Тем более с БКС вы можете подключить мобильную версию торгового терминала, чтобы совершать сделки в любом месте и в любое время, следуя поступающим вам на телефон рекомендациям. Отработанная стратегия управления портфелем имеет достаточно продолжительную историю. Анализ рынка за вас осуществляется нашими специалистами. Мы остановились на наиболее приемлемом варианте соотношения потенциальных рисков и доходности. В рамках генерации торговых идей мы преимущественно придерживаемся тактики ловли среднесрочных трендовых движений, а не внутридневных спекуляций. Если вы планируете открыть индивидуальный инвестиционный счет и желаете получать конкретные торговые рекомендации, то Компания БКС предоставит вам эту возможность. Зарабатывайте вместе с нами!
БКС Экспресс