Товарный рынок не оставляет «австралийцу» шансов
11 мар 16:48
Австралийский доллар обновил пятилетний минимум против американского в преддверии публикации данных по суверенному рынку труда. Несмотря на то, что прогноз по безработице в феврале предполагал снижение до 6,3% после 6,4% в январе, индикатор продолжает пребывать в области максимальных значений за более чем 12 лет, а RBA полагает, что изменение восходящего тренда потребует больше времени, чем считалось ранее. В таких условиях снижение cash rate с целью стимулирования экономики выглядит разумным решением, однако на своем последнем заседании регулятор решил воздержаться от подобного шага, мотивируя это повышением активности в сфере недвижимости.
Низкие процентные ставки по ипотеке поднимают цены на жилье, однако у центробанка имеется опыт использования макропруденциальных мер в этой сфере в виде разграничения величины собственных и заемных средств заемщика или установления повышенных требований к капиталу кредитора, поэтому ослабление монетарной политики в апреле выглядит вполне вероятным. Особое внимание RBA придает курсу «оззи», падение которого, по мнению заместителя главы регулятора Кристофера Кента, позволяет национальной экономике приспособиться к меняющимся условиям. Он поддерживает мнение Глена Стивенса о том, что курс «австралийца» остается высоким, учитывая состояние экономики. По мнению Резервного банка, ВВП Зеленого континента вырастет на 2,5% в 2015 году, что ниже среднегодового значения индикатора за последние 30 лет. Стоимость AUD на торгово-взвешенной основе с середины 2013-го снизилась более чем на 20%, однако центробанк по-прежнему считает его переоцененным, постоянно оперируя конкретными цифрами. Ранее фигурировали уровни 0,85 и 0,75, на последнем заседании появились данные о 2% от текущих отметок, что эквивалентно 0,76. Значит ли это, что «оззи» нащупал фундаментальное дно?
Не думаю, так как индекс цен на сырьевые товары от RBA продолжает снижаться. Этот показатель является одним из важнейших индикаторов, учитываемых при принятии решений о проведении вербальных интервенций. В феврале он упал до минимальной отметки с июля 2009-го. Неудивительно, ведь железная руда, медь, нефть и золото предпринимают попытки вернуться к нисходящему тренду. Если получится, то на текущих уровнях AUD/USD не задержится.
Источник: RBA, Reuters.
Падение цен на сырьевые товары вкупе с расхождениями в денежно-кредитной политике ФРС и Резервного банка выступают главными драйверами пике анализируемой пары. В остальном позиции «австралийца» выглядят сбалансированными. Его основные козыри — усиление аппетита к риску на фоне запуска европейского QE и падение волатильности на Forex, которое приводит к активизации carry трейдеров. К негативу следует отнести ускорение инфляции и проблемы с импортом в Китае. В таких условиях публикация данных, характеризующих рынок труда, способна усилить либо, напротив, ослабить ожидания снижения cash rate. Если безработица продолжит расти, то разная динамика американского и австралийского показателей подтолкнет пару AUD/USD к продолжению похода на юг в направлении 0,75.
Источник: Trading Economics.
Рекомендую по AUD/USD удерживать шорты, сформированные после мартовского заседания RBA, наращивая позиции на откатах.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/4829/posts/55195