Тинькофф Банк продолжает экспансию
22 сен 19:07
Тинькофф Банк опубликовал консолидированные результаты по МСФО за первое полугодие.
Источник: данные компании.
Рост процентного дохода по всей кредитной линейке на 42,4% позволил чистым процентным доходам Тинькофф повыситься на 40,8% г/г, до 39,7 млрд руб. По этому показателю кредитор опередил Сбербанк на 36,9%, а БСП — на 33%. Напомню, что у ВТБ и МКБ показатель снизился.
Чистые комиссионные доходы Тинькофф Банка увеличились на 17,3% г/г, до 8,8 млрд руб., в основном благодаря росту показателя в сегменте малого и среднего бизнеса на 33,5%, а также повышению объема эквайринга на 72%.
Операционные расходы банка увеличились на 30% г/г, достигнув 13,06 млрд руб., в первую очередь за счет роста затрат на персонал на 21% г/г . Соотношение Cost/Income составило 41,25% при среднем по отрасли 11,2%. Тинькофф Банк своим крупнейшим конкурентам.
Чистая прибыль Тинькофф Банка за первое полугодие поднялась на 26% г/г, до 13,46 млрд руб. По плану руководства банка, за 2019 год он должен заработать не менее 35 млрд руб. в виде ЧП. Для сравнения, у Сбера чистая прибыль увеличилась на 11,6%, у остальных продемонстрировала снижение.
Чистая процентная маржа Тинькофф Банка сократилась на 2,3 п.п. и составила 22,4%. При этом уровень NIM у него максимальный в отрасли: у Сбера он равняется 5,3%, у БСП — 3,6%, у ВТБ и МКБ — 3,3% и 1,9%.
Рентабельность акционерного капитала Тинькофф Банка в отчетном периоде составила 64,3%, снизившись относительно прошлого года на 5 п.п. По этому показателю компания также лидирует в секторе: так, Сбербанк зафиксировал ROE на уровне 23,9%, ВТБ — на уровне 10,1%, у БСП он равен 9,2%, у МКБ — 2,9%.
Тинькофф Банк опередил ведущих конкурентов по основным для него показателям за счет развития в сегменте кредитных карт, положительной динамики выручки от прочих направлений деятельности и продвижения своей экосистемы. Это выступает одним из основных конкурентных преимуществ банка, повышающих его инвестиционную привлекательность.
Источник: данные компании.
Объем кредитного портфеля Тинькофф Банка в первом полугодии увеличился на 35,3% г/г и достиг 347,4 млрд руб. благодаря росту розничного сегмента на 42,1% г/г при сокращении корпоративного портфеля на 25,8% г/г. Отмечу, что отрицательная динамика в сегменте корпоративного кредитования была зафиксирована у всех кредитных организаций. Доля неработающих кредитов Тинькофф Банка на 30 июня составила 7,4%, а рыночная доля на российском рынке кредитных карт достигла 13%, что позволило организации укрепить свои позиции второго по объему портфеля игрока на российском рынке кредитных карт. Для сравнения: у ВТБ показатель поднялся на 2% г/г, остальные конкуренты зафиксировали снижение объемов кредитования.
По плану на текущий год кредитный портфель банка должен увеличиться более чем на 60% при стоимости риска в диапазоне 7-8%.
По мультипликатору Р/BV акции Тинькофф Банка торгуются с самым высоким значением по отрасли, и я рекомендую их держать. Высокие значения NIM и ROE на фоне активного наращивания кредитного портфеля, создают большой потенциал роста для чистой прибыли, что в дальнейшем будет способствовать увеличению акционерной стоимости группы.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/25082/posts/85067