ТГК-1 опубликовала ожидаемо сильные результаты по МСФО за I полугодие 2009 года
4 окт 09:57
Вчера ТГК-1 опубликовала неаудированную отчетность по МСФО за I полугодие 2009 года. По итогам работы за первые шесть месяцев 2009 года чистая прибыль компании составила 2.4 млрд руб. против чистого убытка в 0.4 млрд руб., полученного годом ранее за аналогичный период. В результате генератор показал рентабельность по чистой прибыли на уровне 11.3%.
Отметим, что за указанный период выручка ТГК-1 выросла на 21%, с 17.57 млрд руб. до 21.25 млрд руб. Факторами роста выступили: увеличившаяся доля свободного рынка электроэнергии, существенное повышение регулируемых тарифов на 2009 год и рост доходов от продажи тепла на 26% (по сравнению с I полугодием 2008 года). Кроме того, генератору удалось сохранить операционные расходы на уровне прошлого года - в 18 млрд руб.
В результате вместо операционного убытка в 561 млн руб., показанного в прошлом году, компания получила прибыль от продаж в 3.239 млрд руб.
EBITDA выросла в 4 раза, до 4.747 млрд руб., а рентабельность по данному показателю составила 22%.
Обратим внимание инвесторов на то, что за первые 6 месяцев текущего года компания увеличила долю краткосрочных кредитов в 3.6 раза, до 8.640 млрд руб. Таким образом, на 30 июня 2009 года краткосрочные кредиты составляли 90% от общей суммы долга. Уже в третьем квартале 2009 года ТГК-1 предприняла попытку рефинансировать долг и провела размещение облигаций на 5 млрд руб. со сроком погашения в 2014 году и ставкой купона в 16.99%.
ТГК-1 опубликовала ожидаемо сильные результаты по МСФО за I полугодие 2009 года (с учетом ранее вышедшей отчетности по РСБУ за соответствующий период). Однако это не помешало бумаге показать вчера существенный спекулятивный рост. Кроме того, не исключено, что сильные финансовые результаты компании по МСФО за первые 6 месяцев 2009 года в ближайшие дни окажут поддержку бумагам ТГК-1. Мы выделяем акции генератора в качестве одного из наших фаворитов среди ТГК.
Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru