Соя пошла в рост
10 янв 18:22
Дональд Трамп анонсировал подписание первой части торгового соглашения между США и Китаем на 15 января. Точные параметры сделки неизвестны, но была информация, что Китай в числе прочего обязуется существенно увеличить закупку американского сельскохозяйственного сырья. И этот пункт сейчас делает чрезвычайно интересным покупку фьючерсов на сою.
Соя — это основной экспортный товар, который США поставляет в Китай. И именно по нему сильнее всего ударила торговая война между странами: за минувший год продажи американской сои в Китай в денежном выражении упали более чем на 50%. Причиной тому послужила импортная пошлина на американскую сою в размере 25%, установленная Китаем в июле 2018-го.
Частичное торговое перемирие предполагает отмену некоторых раннее введенных пошлин, и, вероятнее всего, в их число попадет соя. В этом случае объемы ее поставок из Штатов в КНР вернутся к средним уровням, а спрос возрастет. По данным Международного торгового центра, в ноябре Китай уже активизировал покупки сои в США.
В подобных ситуациях стоит наблюдать за действиями инвестиционных фондов, поскольку уровень осведомленности их управляющих гораздо выше, чем у частного инвестора. За неделю, к 24 декабря, когда вышел последний на сегодня актуальный отчет COT, фонды сократили свою чистую короткую позицию по сое сразу на 58%. Учитывая, что до этого они держали более 150 тыс. проданных фьючерсов на сою, расчет фондов на развитие «бычьего» тренда по этому товару очевиден.
Одним из маркеров состояния баланса между спросом и предложением на сельскохозяйственных рынках является коэффициент stock-to-use. Он рассчитывается путем деления остатков сырья на общий объем его потребления. Соответственно, в долгосрочной перспективе наблюдается обратная зависимость между данным коэффициентом и ценой сырья. Соя в данном случае не исключение.
На следующем графике представлена модель зависимости между ценой фьючерса на сою на CBOT и коэффициентом stock-to-use, рассчитанным для рынка США, исходя из прогнозных данных USDA. Как видите, параметр R^2 для данной зависимости превышает 70%, что указывает на стабильную зависимость, которой можно доверять. Судя по этой зависимости, текущая цена сои в США существенно ниже своего сбалансированного уровня, что означает наличие заметного потенциала роста.
Заключение предварительного соглашения о взаимной торговле между США и Китаем, скорее всего, ощутимо повысит спрос на американскую сою. Фонды уже активно покупают фьючерсы на это сырье. Фундаментально американская соя недооценена. Основываясь на технической картине, я считаю разумным открытие длинной позиции по ближайшему фьючерсному контракту на CBOT с целью $10,20 за бушель в горизонте ближайшего месяца.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/85726