Сильвинит заработал неплохую прибыль в III квартале
4 окт 09:47
По сообщению Сильвинита, в третьем квартале 2009 года предприятие заработало 5896 млн руб. чистой прибыли по РСБУ, в то время как финансовый результат по итогам I и II кварталов составил 2424 млн руб. и 3688 млн руб. соответственно. Компания объясняет существенный прирост чистой прибыли увеличением объемов проданной продукции.
Мы полагаем, что основной причиной увеличения прибыли действительно стал прирост физических объемов продаж. Эффект от курсовых разниц наверняка также имел место, но его роль мы не склонны преувеличивать: в I и во II кварталах его влияние на отчетность по РСБУ было минимальным.
В III квартале Сильвинит существенно нарастил объемы выпуска благодаря заключению в июле контракта с индийскими потребителями. Так, по сравнению со II кварталом производство выросло на 78%, по сравнению с I кварталом - на 127%. В последние месяцы компания функционировала с относительно высокой для калийщиков загрузкой мощностей - 90-95%.
Сообщение позитивно для Сильвинита и, по всей вероятности, окажет локальное положительное влияние на котировки акций компании. Вместе с тем мы подчеркиваем, что конъюнктура на рынке калийных удобрений остается очень непростой. Заключение новых долгосрочных контрактов калийщиков с крупнейшим потребителем этой продукции - Китаем - в 2009 году становится все менее и менее вероятным событием. Мы ожидаем продолжения негативной динамики мировых цен на калий и не исключаем дальнейшего снижения котировок Сильвинита и Уралкалия в ближайшие месяцы. Справедливая стоимость обыкновенных акций Сильвинита составляет, по нашей оценке, $521 за одну обыкновенную акцию, что на 22% ниже текущих котировок.
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Михаил Сайно
www.bcs.ru
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/silvinit-zarabotal-neplohuyu-pribyl-v-iii-kvartale