Рынок долга: выбор есть
16 фев 13:25
Рынок новых размещений на неделе с 8-го по 12 февраля порадовал по крайней мере пестротой выбора.
Среди размещений пятимиллиардный выпуск БО-02 Прайм Финанс с 13%-ми купонами с погашением в 2026 году. Я не могу сообщить ничего конкретного ни об этом, ни о прошлом выпусках, поскольку эмитент не раскрывает содержание своего инвестиционного портфеля. Почти все активы, сформированные за счет позапрошлогоднего классического выпуска серии 01, представляют собой необеспеченный заем кипрской Stratola Investments Ltd., о которой, в свою очередь, нам известно, что она осуществляет свою деятельность в интересах O1 Group. Это крупный холдинг, инвестирующий в недвижимость Москвы и владеющей тремя НПФ. В целом, не опускаясь до саркастических замечаний, я бы назвал это весьма непрозрачным форматом инвестиций, что лишний раз говорит о качестве отечественного НРА, присвоившего этому выпуску рейтинг AA-.
Одновременно ожидается размещение 17-го биржевого выпуска Татфондбанка объемом 2 млрд. Накануне эмитент как раз погасил выпуск БО-02 на 2 млрд и дополнительный выпуск к нему на 1 млрд руб. Ранее сообщалось, что банк планировал 9 февраля провести размещение облигаций серии БО-16 объемом 3 млрд руб., но перенес его на неопределенный срок из-за неблагоприятной ситуации на рынках. Татфондбанк — это хорошо известный и вполне надежный эмитент с пятью обращающимися на рынке выпусками с погашением от октября 2016-го до мая 2025 года и доходностями к ним от 15,39% до 17,63%.
Также готовится размещение крупной лизинговой компании ТрансФин М серии БО-42 объемом эмиссии 2,5 млрд руб. с погашением в 2026 году. Сейчас на рынке обращается 14 выпусков (13 биржевых и один классический) эмитента с погашением от 2017-го до 2025 года и доходностями к ним от 10,02% до 13,99%. 27 января рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило ПАО ТрансФин-М международный кредитный рейтинг B. Об этой компании и ее долговых бумагах разговор пойдет в отдельном материале.
Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) в ходе сбора заявок инвесторов на вторичное размещение облигаций 1-й серии объемом до 2 млрд руб. сузила ориентир цены с 99,75-100,25% до 100-100,25% от номинала, что соответствует доходности к погашению в размере 15,55-15,38% годовых. Книга была переподписана в 15:20 мск. Бумаги должны были разместить 12 февраля. Эмитент также выпустил облигации 1-й серии объемом 5 млрд руб. в январе 2013 года. Пятилетние бонды имеют 10 полугодовых купонов. Ставка 1-6-го купонов — 10% годовых, 7-10-го купонов —15% годовых. Дата погашения займа — 23 января 2018 года.
Из прошедших размещений стоит отметить реализацию Минфином ОФЗ с фиксированным (8,15%) купоном серии 26207 с погашением в 2027 году на 8 млрд руб. (объем заявок составил 46,15 млрд руб., цена отсечения — 87,31% номинала, доходность по ней — 10,34%, средневзвешенная цена по итогам составила 87,54% с доходностью 10,30% годовых) и ОФЗ с плавающим купоном на основе ставки RUONIA серии 29006 с погашением в январе 2026 года на 12 млрд руб. (объем заявок — 42,15 млрд руб., цена отсечения — 103,85% номинала, доходность по ней — 11,96%, средневзвешенная цена по итогам составила 103,93% от номинала, доходность по ней — 11,94% годовых). Таким образом Минфин продолжает следовать плану привлечения заимствований на 1-й квартал, реализовав с начала года бумаг почти на 111 млрд руб. из намеченных 250 млрд, причем видно, что серьезной премии к рынку инвесторам по-прежнему не предлагается.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/66237