Рынок долга: две ложки дегтя в бочке меда
14 июн 17:36
ЦБ планирует снять ограничения, не позволяющие УК пенсионных фондов участвовать в большой приватизации иначе, чем на биржевых площадках либо непосредственно у Росимущества. В случае положительного решения НПФ смогут приобретать бумаги у агентов в режиме адресных сделок, однако трудно рассчитывать на то, что это станет заметным финансовым подспорьем будущей приватизации, так как фонды требуют от государства премии к рынку.
Бумаги, вокруг которых было совершено наибольшее число сделок
Из новостей нефтегазового сегмента отмечу слабую отчетность Роснефти за 1-й квартал по МСФО. Чистая прибыль компании упала вчетверо по сравнению с результатом аналогичного периода прошлого года и составила 14 млрд руб. при консенсусе 38,5 млрд руб. Выручка опустилась на 20,7% г/г, до 1,048 трлн руб., что почти совпало с прогнозом. EBITDA сократилась на 14,4%, до 273 млрд руб.
В металлургическом сегменте заметна активность группы НЛМК, которая досрочно выкупит еврооблигации двух выпусков на сумму $571,031 млн. Бумаги с погашением в 2018 году (ISIN XS0808632847, 4,45%) будут выкуплены на сумму $311,426 млн по цене 103,6%. Объем выкупа бондов с погашением в 2019 году (ISIN XS0783934325, 4,95%) составит $259,605 млн по цене 104,5%. Одновременно группа открыла книгу заявок и успешно разместило долговые обязательства на сумму $700 млн до 2023 года по ставке 4,5%, на которые, как сообщается, было подано до $4 млрд заявок. Таким образом, долг был рефинансирован, оставшиеся $129 млн компания намерена направить на общекорпоративные цели.
Успешно размещается и ЕВРАЗ. При спросе $2 млрд финальный ориентир доходности пятилетнего выпуска объемом $500 млн установлен на уровне 6,75-6,875%. Первоначальный ориентир доходности евробондов составлял 7,25-7,5% годовых, а затем был снижен до 7,0-7,125%. ЕВРАЗ привлекает средства для выкупа трех выпусков собственных евробондов с погашением в 2017-м и 2018 году, а также для выкупа остатка евробондов Распадской с погашением в 2017 году. Сейчас в обращении находятся бумаги этих выпусков на общую сумму около $1,2 млрд.
Мечел исполнил все отложенные условия по покупке Газпромбанком 49% в Эльгинском месторождении. Сделка должна завершиться до конца месяца. Напомню, что продажа Эльгаугля была важной составляющей плана реструктуризации долга компании.
В транспортном сегменте продолжает ухудшаться обстановка вокруг группы FESCO, головной компанией которой является ДВМП. На прошлой неделе S&P понизило кредитные рейтинги группы до преддефолтного уровня SD, что явилось следствием невыплаты процентов по евробондам. Напомню, что по рублевым облигациям ДВМП БО-02 также имеет место событие технического дефолта по оферте (не погашено) и купонным (погашено) выплатам. На 27 июня эмитентом назначено общее собрание держателей облигаций, на котором будет повторно решаться вопрос о реструктуризации, поскольку собрание, состоявшееся 6 июня, не смогло набрать необходимых 75% голосов для утверждения отказа от оферты. На этом фоне ЦБ отдал предписание УК пенсионных фондов исключить из портфелей бумаги указанной серии, которая сейчас торгуется по 60,7% номинала. Другие бумаги эмитента серии БО-01 с офертой в октябре 2016 года торгуются по 99,7% номинала с YTM к ней, равной 17,01%.
Вместе с тем рейтинговое агентство Moody's повысило корпоративный рейтинг полностью контролируемого государством Совкомфлота с Ba3 до Ва1 с негативным прогнозом. Совкомфлот начал book-building на семилетние евробонды в долларах, ориентируя инвесторов на доходность около 5,75% годовых, в результате чего впервые с 2010 года разместил семилетние бумаги на сумму $750 млн. Доходность по итогам аукциона составила 5,375% годовых. Компания направит эти средства на выкуп еврооблигаций на сумму $652,7 млн с погашением в 2017 году по цене 104,12% номинала.
Из новостей банковского сектора интересно заявление Альфа-банка о возможности размещения в текущем году евробондов на $300 млн, возможно, это будут вечные облигации.
В сегментах рынка, связанных с оборотом обеспеченных долговых бумаг, важным представляется сообщение о том, что долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Агентства по ипотечному и жилищному кредитованию от S&P подтверждены на уровне BB+/B с негативным прогнозом. Рейтинг эмитента по национальной шкале остался на уровне ruAA+.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/69427