Рынок долга: что нового?
6 июл 11:42
Макроэкономическое окружение, в целом, спокойное. Котировки Brent восстановились и достигли отметки $50,65, WTI колеблется около $49,27. Сообщается, что экспорт иранской нефти после снятия санкций увеличился втрое. Отечественный фондовый рынок демонстрировал рост: РТС завершил неделю на отметке 933,22 пункта, ММВБ остановился на уровне 1896,62.
Важной новацией является повышение регулятором нормативов по обязательным резервам банков в рублях и валюте с 1 августа этого года на 0,75 п.п. Повышение нормативов теоретически должно избавить ЦБ от потенциальной необходимости повышения ключевой ставки и способствует абсорбированию притока ликвидности, связанного с финансированием дефицита федерального бюджета за счет средств Резервного фонда, а также дестимулированию роста валютных обязательств в структуре пассивов кредитных организаций.
Снижение ставок по вкладам спровоцировало бум на рынке сберегательных сертификатов. За пять месяцев его объем увеличился на 22,6 млрд руб., до 570,6 млрд руб. Прибавка по всей системе всего 4,1% против 25,8% за весь прошлый год. Однако на фоне спада в сегменте вкладов (минус 1,3% в январе-мае) более десятка крупнейших кредитных организаций смогли нарастить в 2-5 раз объем привлеченных в сберсертификаты денег граждан.
Минфин выступает с предложением уравнять налогообложение доходов от бондов и вкладов.
Росстат сообщает, что инфляция в России за период с 21 по 27 июня 2016 г. составила 0,1% (как и двумя неделями ранее). С начала текущего месяца потребительские цены выросли на 0,3%, а, в целом, с начала года они повысились на 3,3%.
Объем денежной базы в РФ в узком определении за неделю с 17 по 24 июня уменьшился на 90,4 млрд руб.: с 8,651 трлн руб. до 8,561 трлн руб. Ставки Mosprime лежат в диапазоне 10,48-11,08%, почти не меняясь к прошлым значениям. Ставка RUONIA оказалась равна 10,41% (+0,27 п.п. к прошлой неделе), объем сделок по ней составил 148,27 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ почти не меняется к прошлой неделе и составляет 443,5 млрд руб. Наблюдался перевес в сторону операций по ставке на аукционной основе (370,7 млрд руб. в общем объеме). Средневзвешенная ставка по аукционам РЕПО в рублях составляет 11,26%. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $3,0 млрд. на 28 дней под 2,45% годовых. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 1 июля отрицательное —28,8 млрд руб.
Доходности в ОФЗ на прошлой неделе существенно снизились — в среднем на 0,32 п.п.
В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга YTM снизились на 0,12 п.п., в торговом — на 0,36 п.п., в телекоммуникационном — на 0,21 п.п., в энергетическом понижение произошло на 0,13 п.п., в строительном — на 0,09 п.п., а в банковском — на 0,31 п.п. В транспортном сегменте YTM выросли на 0,15 п.п., в металлургическом — на 0,22 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях снизились на 0,31 п.п.
Инвесторы за неделю с 23 по 29 июня вывели из фондов, ориентированных на российские активы (доля РФ от всех регионов мира в инвестициях фондов), $100 млн против притока в $83 млн неделей ранее, следует из сообщения EPFR.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/71761