Рублю предстоит отступление
17 мар 17:45
Пережив обвал в начале года, рубль постепенно вернулся к более-менее разумным уровням, и в первую очередь это стало возможно благодаря восстановлению позиций нефти. Однако, учитывая складывающуюся ситуацию с ценами на энергоносители и внутренние факторы финансовой системы России, дальнейшее существенное укрепление рубля маловероятно.
Нефть
В своем прогнозе курса рубля на ближайшие два месяца я исхожу из того, что нефть марки Brent будет торговаться в диапазоне $36-42 за баррель, причем с тяготением к нижней границе. Во-первых, это обуславливается тем, что итоги запланированной на апрель встречи ряда нефтедобывающих стран остаются неопределенными. Не исключен и очередной перенос даты. Это создает риски для нефтяных цен. Во-вторых, вероятнее всего Иран продолжит наращивать добычу, что уменьшит эффективность договоренностей, которые могут быть достигнуты на этой встрече. В-третьих, даже если соглашение о заморозке уровня добычи будет заключено, понадобится время, чтобы убедиться в исполнении странами взятых на себя обязательств.
Сформировавшаяся регрессия в ценах на нефть и рублевых котировках означает, что упомянутый коридор для нефтяных котировок соответствует курсу валютной пары USD/RUB в границах 69-75 руб. На 17 марта USD/RUB колеблется возле отметки 68, то есть у нижней границы прогнозного диапазона.
Однако достижение котировками нефти вероятного уровня сопротивления — это не единственный фактор ослабления рубля в будущем.
Выплаты по долгам
Объем погашений корпоративного внешнего долга вместе с процентами в марте составляет $12,476 млрд, и это максимум для 1-го полугодия. Разумеется, это обстоятельство подогревает внутренний спрос на валюту и провоцирует ослабление рубля. При этом, как я покажу далее, сейчас, в отличие от декабря 2015 года, в финансовом секторе нет дефицита рублевой ликвидности, что еще более повышает риск девальвации отечественной валюты.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/67006