РТС застрял в коридоре
31 авг 13:28
Российская макростатистика за июль не принесла новостей, позволяющих заключить, что период спада завершился. Более того, на мой взгляд, обнародованные данные настраивают на еще более пессимистичный лад, чем ранее. Судите сами.
ВВП во 2-м квартале сократился на 0,6% г/г при прогнозах Банка России на уровне 0,2-0,5% г/г. Интересно отметить, что если итоговые прогнозы ЦБ на текущий год все же сбудутся, то ВВП превысит показатель 2008-го всего на процент с небольшим. Эксперты Высшей школы экономики уже называют период с этого года по 2018-й потерянным десятилетием.
Наиболее важными, на мой взгляд, выглядят показатели, которые прямо или косвенно характеризуют инвестиционную активность, выступающую основой роста любой экономики. Приходится признать, что в этом плане картина оптимизма не вселяет.
Во-первых, за 2-й квартал инвестиции в основной капитал сократились 4% г/г, что также оказалось хуже прогнозов ЦБ на уровне 3,2-3,4%. Из этого следует, что компании по-прежнему придерживаются консервативной инвестиционной политики в связи с жесткими условиями кредитования и неуверенностью в будущем стабильном спросе предлагаемую ими продукцию и услуги.
Во-вторых, динамику строительства, которая косвенно характеризует состояние инвестиционной активности, также нельзя назвать позитивной. Хотя темпы падения строительства за июль снизились до 3,5% г/г с 9% г/г в июне, существенный вклад в этот показатель внес эффект базы. Напомню, что в июле 2015 года сокращение объемов строительства достигло максимального значения с 2008-го.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/72687