Российские девелоперы обзавелись подушкой безопасности
24 апр 23:28
В январе-феврале текущего года, по данным девелоперов, ставка по кредитам под строительство новых объектов составляла 25%, в настоящее время речь идет уже о 17-19% годовых. Тем не менее, очевидно, что даже при такой ставке о развитии никто и не говорит. К тому же требования к застройщикам ужесточились, и банки начинают открывать кредитную линию только после 15%-й готовности объекта. Многие девелоперы успели накопить достаточное количество кэша к концу 2014 года, когда население раскупало квартиры как горячие пирожки. Сейчас представители отрасли предпочитают рассчитывать на свои денежные запасы, а не на кредиты от банковских организаций.
На данный момент кроме субсидирования ипотечного кредитования и льготного кредитования других мер поддержки рынка не наблюдается. Возможно, госзаказ, как и в кризис 2008 года, сможет помочь некоторым девелоперам пережить неспокойные времена, но на него надежду возлагать не стоит — государство и без того сокращает расходы там, где только возможно.
Посмотрим на запасы наличности на счетах основных игроков рынка.
Из публичных девелоперов больше всего удалось аккумулировать группе ЛСР — 25,3 млрд руб., что составляет 27% ее выручки и почти полностью покрывает долг компании, равный 27,3 млрд руб. Такая подушка безопасности позволит компании пережить сокращение продаж до 50% в этом году, хотя я ожидаю сокращения показателя на не более чем 25% в целом по рынку с учетом господдержки. По заявлениям представителей группы ЛСР, текущие продажи не требуют расходования подушки безопасности и компания готова потратить незначительную ее часть на новые проекты.
Источник: отчетности компаний, расчеты Инвесткафе.
В целом ситуация с основными девелоперами достаточно стабильна, за исключением дефолта СУ-155, который был допущен в марте, и до сих пор не было официальной информации по договоренности с держателями облигаций. Общий долг СУ-155 составляет 25 млрд руб.
Группа ПИК аккумулировала всего около 14 млрд руб. на счетах при общей выручке в 61,3 млрд руб. и долге в 25,3 млрд руб. Долг компании выглядит достаточно большим по сравнению с другими девелоперами, что не прибавляет оптимизма. Другой негативной новостью стала продажа Михаилом Шишхановым пакета акций компании. Его доля в группе сократилась с 17,2% до 9,8%, рыночная цена пакета составила $177,6 млн. Помимо доли в ПИК Шишханов является основным владельцем девелоперской компании Интеко. Целевая цена акции ПИК — 107 руб. (-44%).
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24292/posts/56510