Россия при «мусорном» рейтинге, или Учимся жить в новой реальности
27 янв 14:29
К сожалению, мои недавние прогнозы оправдались: рейтинг России был снижен еще на одну ступень. Теперь по решению рейтингового агентства S&P он равен BB+. Еще в середине января публикацию решения отложили на конец января, как бы оставляя призрачные шансы на подтверждение рейтинга. Однако эти иллюзии были жестко развеяны вердиктом S&P.
На сегодняшний день кредитные рейтинги России выглядят так:
Можно, конечно, довериться высказываниям разных политических деятелей, которые уверяют, что рейтинги не имеют существенного значения или решения, связанные с их определением, политизированы, или что другие, например китайские, инвесторы оценивают Россию выше. Однако мнение международного сообщества, хотим мы или нет, эти утверждения не изменят. Факт остается фактом: Россия потеряла инвестиционный рейтинг. Теперь придется с этим жить.
Причем, как это ни странно, S&P нельзя обвинить в том, что оно не право: действия самого агентства отчасти и сделают Россию заслуживающей именно спекулятивного рейтинга. Ведь Россия находится в нестабильной ситуации и внешние факторы оказывают дополнительное давление на отечественные фондовые и валютные площадки. Однако само по себе решение S&P волей неволей усложнит положение, и тогда уже к уже имеющимся проблемам с санкциями и падающей нефти, добавиться и проблема снижения рейтингов.
Ухудшение рейтинга для России означает, что:
- некоторые инвестиционные фонды автоматически вынуждены будут продать свои активы в России, ибо у них есть лимиты на объем вложений в спекулятивные бумаги.
- Ряд отечественных компаний, имеющих крупные займы, вынужден будет досрочно их погасить ввиду того, что в договорах могло быть указано в качестве условия поддержание рейтинга страны на инвестиционном уровне.
- Будет снижены рейтинги отечественных компаний, а это означает, что международные кредиты, которые и так были практически недосягаемы, станут еще недоступнее.
- Распродажи российских бумаг приведут к тому, что рубль продолжит падение. Это может вновь вызвать панику населения, которое поспешит в обменные пункты, как это уже случилось в конце минувшего года.
- Снижение ключевой ставки ЦБ теперь становится менее вероятным, так как давление на рубль и на инфляцию из-за снижения рейтингов лишь усилится.
Позитивных моментов от решения S&P в краткосрочном временном отрезке практически нет. Могу лишь повторить рекомендацию, данную неделей ранее. Если вы инвестируете на долгосрочную перспективу — оставайтесь в ценных бумагах: на горизонте трех-пяти лет ситуация по крайней мере нормализуется, а у довольно дешевых российских акций есть шанс на постепенное восстановление позиций. При краткосрочных инвестициях лучше выходить в cash, хотя бы временно. Боюсь, в ближайшее время этим займутся многие инвесторы.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/23631/posts/51724