Роснефть финансирует дальневосточные амбиции
28 окт 02:42
Стало известно, что Роснефть выдаст заем Восточной нефтехимической компании (ВНХК) на сумму 25,9 млрд руб., которые будут использованы в инвестиционной деятельности. Если ранее планировалось, что производственная мощность ВНХК составит 10 млн тонн, то недавно было принято решение об увеличении его мощности в три раза, до 30,8 млн тонн в год, по перерабатываемому сырью за счет строительства двух дополнительных очередей. Ресурсной базой ВНХК станут собственные месторождения компании в Восточной Сибири, а также, вероятно, импортируемое по морю сырье.
Планируется, что первая очередь завода будет введена в строй к 2020 году. Объем переработки на этой стадии составит 12 млн тонн, выпуск топлива — 7,5 млн тонн. Вторую очередь с нефтехимическим производством мощностью 3,4 млн тонн в год запустят к 2020 году, а третья очередь будет введена в эксплуатацию в 2028 году. Планируется, что основной продукцией нефтехимического производства станут полимеры.
Оценочно объем инвестиций в три очереди завода без учета инвестиций в инфраструктуру составит 1,313 трлн руб. Из них 660 млрд будет инвестировано в первые две очереди. Также потребуются инвестиции Газпрома, РЖД и ФСК ЕЭС в газопроводы, транспортную инфраструктуру и линии электропередач соответственно. Инвестиции этих компания оцениваются в 26 млрд руб. Государству придется вложить в инфраструктуру почти 83 млрд руб.
Одна из причин, по которой было решено увеличить мощность завода, связана с необходимостью в достаточном объеме снабжать нефтепродуктами регионы Дальнего Востока. В настоящее время на Дальнем Востоке действуют два нефтеперерабатывающих предприятия — Хабаровский НПЗ Альянс Ойл мощностью 4,35 млн тонн в год и Комсомольский НПЗ Роснефти мощностью 8 млн тонн в год. В конце 2014 года к ВСТО подключат Хабаровский НПЗ, а к 2017 году — Комсомольский. ВИНК также инвестируют в модернизацию НПЗ. Все это должно улучшить ситуацию с обеспечением региона достаточными объемами топлива по приемлемой цене.
К слову, из-за разногласий Роснефти с Транснефтью и заморозки тарифов последней, нефтяной компании придется самой инвестировать в ответвление от ВСТО до своего НПЗ в Комсомольск-на-Амуре порядка 50 млрд руб. Вышеупомянутые инвестиции в ВНХК не учитывают затраты на подключение к ВСТО. Транснефть оценивает стоимость нефтепровода для загрузки лишь первой очереди завода в 43 млрд руб., а общие инвестиции — в порядка 140 млрд руб. В случае если не будет возврата к росту тарифов Транснефти или Роснефть не согласится на повышение тарифов на прокачку для финансирования расширения ВСТО, Роснефти придется взять на себя и инвестиции в необходимое для загрузки мощностей ВНХК расширение нефтепровода.
Ежегодные CAPEX Роснефти в течение ближайших десяти лет с учетом инвестиций в ВНХК будут составлять в среднем 900-1000 млрд руб., из которых порядка 150-200 млрд руб. в год придется на сегмент downstream.
Целевыми рынками сбыта продукции, выпускаемой на заводе, будут Дальний Восток и страны Юго-Восточной Азии. В рамках проекта также планируется построить специализированный морской терминал для отгрузки готовой продукции на экспорт. Строительство Восточного нефтехимического завода позволит Роснефти увеличить объемы производства продукции. Кроме того, Роснефть сможет увеличить экспорт нефтепродуктов в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, главным образом в Китай, что положительно, если учесть опережающие темпы роста экономик стран АТР по сравнению с другими рынками сбыта.
Целевая цена по акциям Роснефти — 288 руб., рекомендация — «покупать».
Источник: http://investcafe.ru/blogs/572/posts/36405