RBA дал «австралийцу» отсрочку
7 апр 21:13
Резервный банк Австралии оставил cash rate на уровне 2,25%, что не оправдало ни прогнозов Bloomberg, ни ожиданий участников срочного рынка. А ведь последние уже восемь лет безошибочно предсказывали решения регулятора. Судя по деривативам, вероятность снижения ставок достигала 80%. Причем этот шаг могли мотивировать неудовлетворительные показатели инфляции, тормозящей уже второй квартал кряду, и 12-летние минимумы по рынку труда, и обвал цен на продукцию, которую Австралия продает за рубеж. Однако австралийский регулятор решил подождать, так что правы оказались чуть более 50% экспертов, ожидавших именно такого хода.
Зато восходящее движение в котировках австралийской валюты после этого шага RBA сюрприза игрокам рынка не принесло. Положение аутсайдера, в которое «оззи» угодил к началу апреля, объясняется тем, что рынок руководствовался старым добрым принципом: «покупай на слухах — продавай на фактах». Поскольку все ждали снижения ставок и заложили это в котировки AUD/USD, а по факту они остались без изменений, у игроков появилась хорошая возможность переформировать короткие позиции. Тем более что 20% валютной выручки приносит Австралии железная руда, а она дешевеет более интенсивными темпами, чем снижается австралийский доллар в паре с американским.
Источник: Bloomberg.
Нисходящее движение демонстрируют и другие сырьевые активы, находящиеся в центре внимания австралийского регулятора.
Источник: RBA, Reuters.
Причина того, что RBA не пошел на дальнейшую экспансию, в угрозе появления «пузыря» на рынке жилой недвижимости. Цены на нее за два с небольшим года выросли на 40%, чему способствовали привлекательные условия ипотечного кредитования. Вместе с тем тревожные данные по рынку труда заставляют задуматься об угрозе повышения просрочки, которое грозит банковским кризисом. На первый взгляд, регулятор мог бы ужесточить требования к капиталу и увеличить долю собственных средств для покупки жилья. Но эти шаги негативно сказались бы на ВВП в перспективе пяти-шести лет: за этот период экономика в таких условиях развивалась бы меньше, чем на 3% в год. Данная ситуация сигнализирует о неизбежном смягчении денежно-кредитной политики, а следовательно, и возобновления «медвежьих» настроений в паре AUD/USD.
По моему мнению, разные векторы денежно-кредитной политики ФРС и Резервного банка, а также слабость товарного рынка сохраняют актуальность стратегий, ориентированных на продажу австралийского доллара. В связи с этим успешный тест поддержки, расположенной в области 0,758-0,76, либо, напротив, рост котировок AUD/USD в направлении 0,772 и 0,777 следует использовать для формирования коротких позиций. В качестве первоначального таргета выступает отметка 0,745.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/4829/posts/56163