Размещение евробондов Газпрома будет успешным
4 окт 10:51
Читайте также:
- Газпром – последняя не отыгранная идея рынка
10.09.2009
|10:31
- Газпром: Вырвемся из нисходящего тренда!!!
10.09.2009
|10:06
Александр Разуваев, Дмитрий Макаров, аналитики ИК «Галлион Капитал», о предстоящем выпуске Газпромом евробондов:
«Газпром планирует разместить трехмесячные еврокоммерческие (ECP) бумаги на $500 млн с доходностью 3,5% годовых, общий объем программы составляет $4 млрд. Решение эмитента разместиться вполне логично на фоне сохраняющейся благоприятной конъюнктуры на рынке российских еврооблигаций. Кроме того, среднесрочные бумаги эмитента торгуются выше номинала, что демонстрирует спрос на инструменты хорошего кредитного качества. С учетом того, что еврооблигации Газпрома срочностью до года торгуются с доходностью к погашению 1,3-3,0% годовых, размещение среднего по объему первого транша программы обещает быть успешным. Следует отметить, что недавно опубликованная отчетность холдинга за первый квартал по МСФО превзошла ожидания участников рынка. А долговые обязательства Газпрома, с нашей точки зрения, можно рассматривать как квазисуверенные.
Некоторый дисконт в оценке капитализации Газпрома обеспечивают риски украинского транзита и некоторое снижение прозрачности компании за последний год. Вместе с тем, последней не отыгранной рыночной идеей сейчас остаются акции Газпрома. Пока инвесторы игнорируют дешевую оценку холдинга, а также рост физических поставок и экспортных цен на газ на европейском рынке. Лаг экспортных цен на газ в 6-9 месяцев к ценам на нефть делает свое дело. Так сказать, счастье - это когда желаемое неизбежно. Справедливая оценка акции Газпрома, с нашей точки зрения, находится в коридоре 7-9 долларов».
БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/razmeshenie-evrobondov-gazproma-budet-uspeshnym