Покупка Amazon привлекательна как никогда
14 дек 20:08
Развитие компании обычно характеризуется двумя показателями — выручкой и прибылью, которые тесно взаимосвязаны. Когда у успешной компании замедляется один из параметров, должен ускоряться другой. В этом смысле Amazon — очень успешная компания.
В последней квартальной отчетности Amazon на первый взгляд настораживает то, что темпы повышения выручки не ускорились впервые за последние пять кварталов. В принципе, это признак достижения пика количественного роста бизнеса. Но, прежде чем делать шаблонный вывод, давайте рассмотрим динамику прибыли.
В третьем квартале EBITDA поднялась на 83,5% г/г, и это максимум с 2016 года. Двухлетний CAGR показателя составил 48,29%, а это рекордный результат с первого квартала 2017-го. Тут ускорение явное, но не это самое главное. Из истории этих показателей за последние 15 лет выявляется положительная зависимость между темпами роста EBITDA компании и мультипликатором EV/EBITDA. И за этот период динамика EBITDA в минувшем квартале показала восьмой результат. А соотношение EV/EBITDA гораздо ниже медианы, что явно свидетельствует о недооцененности Amazon при учете скорости повышения EBITDA.
В случае Amazon абсолютные размеры ее EBITDA и капитализация находятся в достаточно сильной линейной зависимости. Характерно, что в контексте этой зависимости за последние пять лет текущая капитализация компании отчетливо идентифицируется как недооцененная.
Говоря о прибыли Amazon, нельзя не отметить, что, несмотря на ухудшающиеся прогнозы для мировой экономики и ожидание рецессии, аналитики сохраняют оптимизм в отношении будущей прибыли Amazon. С мая средние ожидания относительно прибыли на акцию Amazon по итогам 2018 года повысились на 36%, а по итогам следующего — на 71%, то есть почти вдвое. Ничто так не вдохновляет инвесторов, как регулярное улучшение прогнозов прибыли компании.
Источник данных: Yahoo! Finance
Я согласен, что биржевая цена компании всегда отражает ее текущую и ожидаемую скорость развития. Причем для инвесторов важнее именно ожидаемый темп. Amazon — одна из немногих крупных компаний, прибыль которой продолжает увеличиваться с ускорением. И в этом смысле сбалансированный размер капитализации интернет-гиганта однозначно выше текущего уровня. На мой взгляд, инвесторам стоит игнорировать весь информационный шум, связанный с недавним падением акций компаний технологического сектора, и наращивать позицию по Amazon. На мой взгляд, второй возможности купить ее акции ниже $1700 уже не будет.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/82232