Пять главных событий на долговом рынке
30 мая 14:28
Макроэкономический фон прошлой недели был смешанным и в целом определялся динамикой цен на нефть, а также все более уверенными заявлениями Федрезерва об очередном увеличении процентной ставки «в ближайшее время». В результате по индикатору FedWatch инвесторы в 30-дневные фьючерсы на ставку допускают ее повышение в июне с вероятностью 28,1%, а в июле с вероятностью 60,7%. Рынок серьезно повысил свои ожидания с начала месяца, что сигнализирует о его готовности к очередному ужесточению политики американского регулятора. На минувшей пятидневке продолжилось восстановление нефтяных котировок. Brent на неделе в моменте дорожала до $50,51 за баррель и закончила период на отметке $49,47, WTI поднялась в цене с $47,72 до $49,59. Запасы нефти в США за неделю снизились на 0,8%, и это оказалось выше прогноза. Отечественные индексы корректировались слабее: РТС завершил пятидневку на отметке 917,52 пункта, ММВБ остановился на уровне 1957,68.
Китай в апреле нарастил импорт нефти из РФ на 52%.
Главным событием недели на рынке долга, конечно, стало успешное размещение Россией десятилетних евробондов на $1,75 млрд при семикратном спросе на них со стороны зарубежных и отечественных инвесторов. Бумаги размещены с YTM 4,75%. Российские банки купили евробонды на сумму около $550 млн. Вместе с тем СМИ публиковали данные, что спрос на них был искусственно раздут в ходе подписки за счет увеличенных заявок от аффилированных с российскими же финансовыми структурами участников. При этом скептики не могут не признать, что цену размещения нельзя назвать завышенной: она укладывается в диапазон YTM суверенных евробондов с минимальной премией.
Агентство Moody's сообщает, что риски розничного кредитования в России снижаются.
Общая сумма вкладов физлиц в банках РФ за апрель увеличилась до 22,7 трлн руб.
По данным Росстата, инфляция в РФ с 17-го по 23 мая составила 0,1%, с начала мая — 0,3%, с начала года — 2,8%. Для сравнения: в мае прошлого года инфляция равнялась 0,4%, а за первые пять месяцев достигла 8,3%.
Объем денежной базы в РФ в узком определении с 13-го по 20 мая увеличился на 22,4 млрд руб. — с 8,527 трлн руб. до 8,549 трлн. Ставки Mosprime выросли и лежат в диапазоне 11,35-11,51% против 11,22-11,49% неделей ранее. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ выросла с 517,6 млрд до 616,3 млрд руб. Сохраняется дисбаланс в пользу операций с аукционной ставкой по сравнению с операциями с фиксированной (605,1 млрд руб. против 11,22 млрд руб.). Средневзвешенная ставка по аукционам РЕПО в рублях выросла с 11,46% до 11,47%. На аукционах валютного РЕПО банки снизили активность и привлекли $0,69 млрд под 2,44% на 28 дней и $9,3 млн под 2,42% на семь дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 20 мая составило 201,8 млрд руб. Казначейство РФ на аукционе 31 мая предложит банкам на депозиты 250 млрд руб. на 35 дней. Минимальная процентная ставка на аукционе равняется 10,8%.
Доходности в ОФЗ за прошедшую неделю выросли на 0,05 п.п.
В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга YTM снизились на 0,10 п.п., в основном в силу удорожания почти всей линейки бумаг Башнефти. В транспортном сегменте за исключением из ряда для аппроксимации бумаг ДВМП, которые в силу резкого роста YTM на фоне предложений о реструктуризации и близкой оферты, вносят искажение в картину рынка, доходности практически не менялись. В торговом сегменте YTM снизились на 0,51 п.п. В телекоммуникационном — на 0,09 п.п., в строительном — на 1,09 п.п. за счет волатильности в цене бумаг Мордовцемент. В энергетическом сегменте доходности почти не менялись. Доходности бумаг металлургической отрасли выросли на 0,16 п.п., банковской — на 0,12 п.п.
В российских еврооблигациях заметного изменения доходностей не отмечается.
Согласно данным EPFR, инвестирующие в РФ фонды зафиксировали самый сильный с августа 2015 года отток средств за неделю, завершившуюся 25 мая, на фоне ускорившегося вывода средств из активов развивающихся рынков. За рассматриваемый период эта категория фондов сократила активы на $195,7 млн после $17,4 млн неделей ранее. Индекс MSCI Russia потерял за рассматриваемый период 2%, индикатор MSCI Emerging Markets прибавил 0,6%.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/69185