PayPal потенциал не исчерпал
14 июн 20:17
О грандиозных перспективах PayPal сказано очень много, и в том числе мной. Но с начала текущего года акции PayPal уже подорожали более чем на 30%, поэтому возникает резонный вопрос: куда котировки двинутся дальше? Предлагаю ответить на этот вопрос, используя метод дисконтирования будущих денежный потоков компании (Discounted Cash Flow)
В первую очередь представляю расчет значения WACC (Weighted Average Cost of Capital).
В качестве безрисковой ставки я использовал текущее значение доходности U.S.10-Year Bond. Ожидаемую ставку доходности фондового рынка США я взял здесь (Total Equity Risk Premium + безрисковая ставка). Значение коэффициента beta определено на основе данных Reuters. У PayPal не долговой нагрузки, что существенно упрощает расчет WACC.
При построении самой DCF-модели для PayPal я использовал следующие субъективные допущения.
1. Для прогноза темпов роста выручки компании на ближайшие десять лет использовалась экспоненциальная модель, наиболее точно совпадающая с динамикой роста выручки PayPal на протяжении последних трех лет. CAGR (compound annual growth rate) такого прогноза составляет 16%.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/76472