Tikr

ОГК-2 без парашютов прибыльней

Читайте также:

• Лучше всех себя чувствует ОГК-4

  14.08.2009

  |

  18:07

• ОГК-2: прибыль выросла в 5 раз

  14.08.2009

  |

  15:33

(Комментарий: Ирина Филатова – ФГ БКС)

Чистая прибыль ОГК-2 за первое полугодие 2009 года выросла в 8,1 раза. В этом году генкомпания обошлась без «золотых парашютов», выплаты по которым в июне 2008 года составили 500 млн рублей.

Результаты ОГК-2 по МСФО за первое полугодие 2009 года по сравнению с первым полугодием 2008 года.

Выручка - 19,3 млрд рублей (-7,7%)
Операционные расходы – 17,9 млрд рублей (-13,6%)
Чистая прибыль – 820,8 млн рублей (рост в 8,1 раза)

Комментирует Ирина Филатова, аналитик ФГ БКС:

«Отчетность ОГК-2 во многом отражает общеотраслевые тенденции, происходящие в генерирующих компаниях. Выручка снизилась на 7%, себестоимость - на 14%. Это связано с более низкими темпами роста тарифов на топливо по сравнению с ростом регулируемых цен на электроэнергию. Кроме того, ОГК-2 сократила затраты на покупку электроэнергии с оптового рынка, что связано в том числе и с падением цен по сравнению с 2008 годом.

Отметим снижение расходов ОГК-2 на персонал, что связано с тем, что в 2008 году генкомпания платила значительную сумму «золотых парашютов» бывшему менеджменту - 14 топ-менеджеров забрали более 500 млн рублей в качестве выходного пособия.

Итак, EBITDA ОГК-2 по итогам 1 полугодия 2009 года достигла 2.02 млрд руб., рентабельность по EBITDA - 10%, что является уровнем ниже среднего по ОГК (если смотреть показатели РСБУ). Отметим неплохую ситуацию с долгом у ОГК-2: уровень долга пока комфортный.

Мы нейтрально оцениваем вышедшую отчетность ОГК-2, подчеркивая, что по итогам года ОГК-2 (да и большинству других ОГК и ТГК) вряд ли удастся сохранить столь высокие показатели рентабельности. Прежде всего, это произойдет из-за выравнивания темпов роста стоимости топлива и регулируемых тарифов».

Справка БКС Экспресс. В активы ОГК-2 входят Серовская, Троицкая, Ставропольская и Псковская ГРЭС, а также Сургутская ГРЭС-1. Суммарная установленная мощность станций ОГК-2 – 8,7 тыс. МВт. Основной собственник компании – «Газпром», которому принадлежит 54,9% акций.

Мария Шишкина, БКС Экспресс

Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ogk-2-bez-parashyutov-pribylney