«Новозеландец» учтет пожелания RBA
3 апр 21:43
Предвидя перемены в сторону смягчения в денежно-кредитной политике своего регулятора по итогам ближайшего заседания австралийский доллар занырнул на дно 30-летней давности в паре с «киви». На рынке процентных свопов вероятность сокращения cash rate на очередные 25 б.п., на этот раз до 2%, оценили в 77%. Правда, по данным Bloomberg, этого мнения придерживается менее 40% экспертов. Однако основания для решительных действий центробанка дают такие печальные для австралийской экономики факторы, как торможение роста ВВП, удешевление железной руды, проблемы на рынке труда, обострившиеся с такой силой впервые за последние 12 лет. Масла в огонь подливает и чересчур неторопливая инфляция.
Железной руде в первые три месяца нынешнего года отчаянно не везло, что отправило ее в лагерь аутсайдеров на рынке сырьевых товаров. При этом цены на сырье от австралийского регулятора понижались на 20% в месяц. В то же время цены RBNZ на соответствующую группу товаров росли на 4%, благодаря почти постоянному удорожанию молочной продукции, индикатором которого является индекса GDT. Такое расхождение ведет к тому, что австралийскому доллару ничего не остается, как уступить новозеландскому.
Источник: RBA, RBNZ, Reuters.
Немаловажную роль в движениях пары играет и разнонаправленность монетарной политики регуляторов соседних государств. Если RBA увлекается снижением ставок, то новозеландский ЦБ намерен удерживать лидерство в G10 по ее величине, равной 3,5%. Благодаря интересу покупателей к гособлигациям Новой Зеландии, ориентированные на них ETF сумели привлечь на долговой рынок 2 млрд новозеландских долларов за первые два месяца текущего года.
Источник: Bloomberg.
С учетом того, что ВВП Новой Зеландии, как ожидает RBNZ, к концу 2016-го прибавит 3%, а австралийский регулятор идет по пути смягчения денежно-кредитной политики, можно предположить, что AUD/USD стремится к паритету. Вместе с тем нельзя отрицать и вероятность закрепления котировок на нынешних уровнях. Ожидания, связанные с вышеупомянутым шагом RBA, рынок, скорее всего, уже в основном учел, а «новозеландец» дает шанс «быкам» воспользоваться некоторыми негативными для него факторами. Среди этих факторов беспокойство регулятора по поводу неблагоприятного воздействия сильного «киви» на суверенный экспорт, что толкает RBNZ на продажи своей валюты, которые только за март превысили 520 млрд новозеландских долларов. «Медведям» по паре придется отступить перед риторикой регулятора и его операциями на валютных площадках. Дополнительной помехой для продавцов должно стать снижение цен на 8,8% и 10,8% по итогам аукционов GDT.
Дальнейшая динамика пары во многом будет зависеть от решений Резервного банка Австралии. Снижение cash rate с намеками на продолжение цикла монетарной экспансии уведут котировки в направлении 0,98-0,99. В этом случае у инвесторов появится возможность нарастить шорты, изменив по ним таргет. Сохранение ставки на уровне 2,25% с возможностью ее урезания в будущем или отсутствие подобных сигналов после смягчения денежно-кредитной политики станут поводом для консолидации в диапазоне 1,003-1,025, при этом будут актуальны продажи от его верхней границы и покупки от нижней.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/4829/posts/56106