Норвежская крона доверила свою судьбу Штатам
4 мая 20:48
Доллар отправился к четырехмесячному минимуму в паре с норвежской кроной после выхода разочаровывающих данных по американской экономике, которая за 1-й квартал поднялась на символические 0,2%, а также ралли в ценах на североморскую нефть, которая вернулась к уровням середины декабря 2014-го. Последнее обстоятельство крону только радует, даже несмотря на неоднозначную статистику, а американские показатели за апрель особого энтузиазма у долларовых «быков» не вызвали.
На руку кроне сыграл и председатель Банка Норвегии Ойстейн Олсен, который недвусмысленно намекнул, что ради преодоления финансовых трудностей вполне может пойти на ужесточение монетарной политики. В этом смысле норвежский регулятор может пойти по стопам американского коллеги. Рынок привык чутко прислушиваться к заявлениям глав центробанков и оперативно менять свои стратегии в соответствии с риторикой регулятора, но, на мой взгляд, «ястребиные» настроения Банка Норвегии преувеличивать не нужно.
На сегодня его основная ставка находится на отметке 1,25% и пока рынок труда не позволяет двигать ее вверх. Так, безработица в стране за февраль достигла рекордной отметки 4,1%, где ее не видели уже почти пять лет. Рост этого показателя спровоцировало пике нефтяных цен, которое рынок наблюдал с июля прошлого года по январь нынешнего. Дело в том, что нефтедобытчики вынуждены были урезать свои CAPEX и сокращать штаты. Так что даже тот факт, что потребительские цены с прошлого июня по март текущего года не уходили ниже 2%, а инфляция находилась на этой отметке чуть ли не два года назад, не дает монетарным властям Норвегии оснований для ужесточения политики.
Источник: Trading Economics.
Если Банк Норвегии не хочет усложнять ситуацию в экономике, то на заседании 7 мая он не станет ничего менять в своей политике. В этом со мной не согласны некоторые аналитики, которые не исключают понижения ставки на четверть процента. Если этот шаг будет предпринят — крона на время опустится вниз, но именно что на время. Мне представляется, что в ближайшем будущем норвежскому регулятору вполне хватит валютных интервенций. В то же время американские данные по торговому балансу, индексу делового оптимизма от ISM, а также информация с рынка труда активизируют покупателей доллара, которые продолжают уповать на ужесточение курса Федрезерва. В том, что в повышение ставки верит большинство участников рынка, убеждает динамика госбондов США и Норвегии. Она же свидетельствует о переоцененности кроны.
На мой взгляд, паре USD/NOK нужен драйвер для возвращения к восходящему тренду. Разные векторы денежно-кредитной политики ФРС и Банка Норвегии позволяют говорить о продолжении похода на север, поэтому я рекомендую использовать релиз данных по американской занятости для покупок в направлении 7,9.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22265/posts/56678