Нефть оказалась между двух огней
Достигнув отметки $50, нефтяные котировки словно растерялись. Об этом свидетельствует и ослабление волатильности, и неуверенное поведение фондов, которые практически не меняют своих позиций на протяжении двух последних недель. И, несмотря на присутствие достаточно сильных факторов поддержки, забывать о сохраняющих актуальность «медвежьих» тенденциях не стоит.
На первый взгляд, текущая цена нефти выглядит неоправданно завышенной. Во-первых, об этом сигнализирует сам рынок. Так, 30 мая в 17:00 мск баррель WTI с поставкой в августе текущего года стоил $49,74, фьючерс того же месяца 2017 года торговался по $51,75, а 2018-го — по $52,76. В последних двух случаях разница всего один цент. Фактически это означает, что участники рынка не верят в заметное удорожание нефти в горизонте нескольких лет.
Во-вторых, глобальные запасы нефти в 1-м квартале продолжали расти, и для их хранения требовались дополнительные резервуары. По данным ОПЕК, на конец минувшего квартала остатки сырья ОСЭР достигли 4,639 млрд баррелей (+0,83% кв/кв и +5,46% г/г). Нефть, находящаяся в плавучих резервуарах, оценивалась на уровне 1,055 млрд баррелей (+3,7% кв/кв и +22% г/г). В относительном измерении и с учетом усиления спроса текущих запасов хватает на 101,7 дня потребления в развитых странах. Год назад этот показатель составлял 96,9 дня. Таким образом, остатки нефти ОЭСР в последнем квартале увеличивались сильнее, чем росло потребление.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/69201