На рынке долга преобладают минорные настроения
11 июл 15:00
Макроэкономическое окружение на прошлой неделе в целом не давало особых поводов для оптимизма на долговых рынках. Котировки Brent упали и лежат на отметке $46,56, WTI колеблется около $45,16. При этом экспорт нефти из России в 1-м полугодии вырос на 4,9%. Отечественный фондовый рынок продемонстрировал некоторое торможение: РТС завершил неделю на отметке 934,35 пункта, ММВБ остановился на уровне 1894,35.
Из важных макроэкономических новостей отмечу подписание антитеррористических поправок в законодательство, делегирующих профильным ведомствам полномочия по регулированию объемов и сроков хранения цифровой информации сотовых и интернет-операторов. Это потенциально может привести к значительным капитальным затратам в отрасли, которые пока оцениваются. Вместе с тем их медленная амортизация может минимизировать ожидаемую нагрузку, а сопровождающий рост тарифов на услуги способен уложиться в инфляционные прогнозы.
Бюджетная комиссия правительства в минувший понедельник, 4 июля, одобрила предложение Минфина зафиксировать номинальный уровень расходов на 2017-2019 годы в размере 15,78 трлн руб. в год.
Размер фонда страхования вкладов, по данным АСВ, в настоящее время составляет 23 млрд руб. Это уже включает кредиты ЦБ на 372 млрд руб. Таким образом, повторяется прошлогодняя ситуация, когда фонд был почти исчерпан в начале лета.
Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за третью декаду июня 2016 года составила 9,23% годовых.
Индексация коммунальных тарифов в России, которая предусмотрена в июле, вызвала временное ускорение инфляции. За последние семь дней рост потребительских цен оказался равен 0,4% после 0,1% в предыдущие три недели. За 1-е полугодие инфляция составила 3,7%.
Объем денежной базы в РФ в узком определении за неделю с 24 июня по 1 июля 2016 года сократился на 52,5 млрд руб. с 8,561 трлн до 8,509 трлн руб. Ставки Mosprime лежат в диапазоне 10,51-11,00%, почти не меняясь к прошлым значениям. Ставка RUONIA сложилась 10,27% (-0,14 п.п. к прошлой неделе), объем сделок по ней оказался равен 145,58 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ немного снизилась к прошлой неделе и составляет 321,4 млрд руб. Наблюдался перевес в сторону операций по ставке на фиксированной основе (221,2 млрд руб. в общем объеме). Средневзвешенная ставка по аукционам РЕПО в рублях выросла до 11,50%. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $3,8 млрд на 28 дней под 2,46% годовых. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 8 июля составило 68,1 млрд руб.
Доходности в ОФЗ на прошедшей неделе подросли в среднем на 0,19 п.п.
В нефтегазовом, энергетическом, металлургическом и транспортном сегментах рынка корпоративного долга YTM почти не менялись. Исключением стали бумаги РЖД, близкие к погашению, колебания котировок которых вносят небольшую стохастику в короткую часть кривых. В торговом сегменте доходности выросли на 0,5 п.п., в телекоммуникационном — на 0,32 п.п., в строительном — на 0,22 п.п. В банковском сегменте они снизились на 0,14 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях опустились на 0,03 п.п.
По данным EPFR, 30 июня по 6 июля инвесторы вложили в фонды, ориентированные на российские активы, $2,5 млн, после того как неделей ранее вывели из них $100 млн.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/71867