На рынке долга царит оживление
7 июн 01:36
Рынок новых размещений на прошлой неделе снова демонстрировал оживление. Выделяются несколько интересных подписок.
Московская объединенная электросетевая компания (МОЭСК) установила ставку 1-6-го купонов по десятилетним биржевым облигациям серии БО-05 в размере 10% годовых. Заявки собирались 2 июня, техническое размещение состоится 7 июня. Объем выпуска составляет 5 млрд руб. В прошлый раз МОЭСК выходила на рынок в апреле с размещением облигаций на 8 млрд руб. с купоном в размере 10,3% годовых, текущая YTM — 10,23%. Спрос на бумаги превысил 31 млрд руб.
Газпром нефть по итогам book-bulding в пятницу, 3 июня, определилась с финальным ориентиром по 1-6-му купону биржевого выпуска БО-03 9,8% (снижение с 10,0-10,15%), что соответствует YTM к оферте 2019 года 10,04%. Объем выпуска составляет 10 млрд руб., погашение в 2046 году. Это беспрецедентно низкая ставка купона среди всех рыночных размещений российских корпоративных заемщиков с середины 2014 года, которое дает рекордно низкий спред к ОФЗ на текущем рынке.
Транснефть раскрыла объем первого выпуска облигаций, размещаемых в рамках программы. Он составит 20 млрд руб. Серия АК-001Р-01 с погашением в 2023 году размещается с 9,9%-м полугодовым купоном. В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых бондов компании на 42 млрд руб. и три выпуска классических облигаций на 135 млрд руб. с погашением либо офертами от 2017-го до 2025 года и YTM от 5,35% до 11,81%.
Мегафон установил ставку 1-го купона 10-летних облигаций серии БО-001Р-02 объемом 10 млрд руб. на уровне 9,9% годовых, ставка 2-20-го купонов равна ставке 1-го купона. По бумаге объявлены пятилетний и семилетний колл-опционы. Ставки последующих купонов будут привязаны к ОФЗ. Так, ставки 21-28 купонов будут привязаны к двухлетним ОФЗ плюс 100 базисных пунктов. Ставки 29-40 купонов будут привязаны к трехлетним ОФЗ плюс 100 базисных пунктов. В настоящее время в обращении находятся пять выпусков облигаций совокупным объемом 55 млрд руб. с погашением либо офертой от 2016-го до 2025 года и YTM от 10,15% до 10,25%. Чистый долг компании на конец декабря составлял 180,8 млрд руб., что на 47% больше, чем на конец сентября прошлого года. Размещаясь с такими ставками, Мегафон сокращает спред к ОФЗ до 100 б.п., в то время как предыдущее размещение давало спред 120-130 б.п.
Минфин продолжает пользоваться конъюнктурой. В среду был размещен выпуск ОФЗ-29006 (погашение в 2025 году, купон переменный на основе ставок RUONIA +1,2 п.п.) объемом 4,1 млрд руб. при спросе 7,9 млрд руб. по средневзвешенной цене 105,62% и средневзвешенной доходностью по сделкам 11,60%. ОФЗ-26218 с постоянным 8,5%-м купоном, обращающиеся до 2031 года, был размещен в объеме 7,46 млрд руб. при спросе 10,2 млрд руб. по средневзвешенной цене 97,68% с YTM 8,97%. В целом последние размещения Минфина не столь показательны, как в 1-м квартале, когда спрос перекрывал предложение в 2-2,5 раза и размещается меньше 50%. Заметно, что рынки постепенно исчерпывают интерес к ОФЗ, возможно, в силу сезонного сокращения рычага ликвидности пенсионных фондов.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24545/posts/69320