МТС сохраняет стабильное лидерство
26 апр 21:44
В 2019 года МТС увеличила консолидированную выручку по МСФО на 5,5% г/г, до 476,106 млрд руб., благодаря росту объема реализации услуг связи на 6,3%, а товаров на 0,7%.
Источник: данные компании.
В частности, доходы от финансовых услуг МТС Банка и интеграционных услуг показали повысились в 2,5 раза. Для сравнения: Ростелеком зафиксировал рост выручки на 5,4% за период, но в абсолютном выражении МТС имеет преимущество. В 2020 году оператор рассчитывает нарастить выручку на 3%.
Операционные расходы МТС за 2019 год выросли на 5,7% г/г и составили 361,918 млрд руб. Существенных издержек потребовали выплата заработной платы и отчисления на социальные нужды (+13,7%). Процентные расходы по кредитам и облигациям увеличились на 17,6%. У Ростелекома операционные расходы поднялись на 6,7%.
Операционная прибыль МТС выросла на 4,7% г/г, до 114,188 млрд руб., при марже показателя в 24%. У Ростелекома темпы роста прибыли уменьшились на 5,4% при марже в 10%.
Чистая прибыль акционеров МТС за 2019 год увеличилась в 7,9 раза и достигла 54,241 млрд руб. Ростелеком нарастил ЧП на 4,4%.
Таким образом, МТС в 2019 году опередила Ростелеком по темпу роста ключевых финансовых показателей, а также по эффективности, что, несомненно, выгодно для инвесторов компании.
Источник: данные компании.
Общее количество мобильных абонентов МТС сократилось на 4,6% из-за продажи в четвертом квартале украинской «дочки» азербайджанскому телекому Bakcell. В России, Армении и Белоруссии число подключений увеличилось на 0,5%, 0,7% и 3,7% соответственно.
У Ростелекома количество абонентов местной фиксированной связи сократилось на 9,7%, до 15,7 млн.
Чистый долг МТС на конец четвертого квартала составил 280,5 млрд руб., сократившись на 26,5 млрд руб. к результату за третий. Оптимизация долгового портфеля позволила компании снизить средневзвешенные процентные ставки долга до 7,7% в четвертом квартале. Соотношение NetDebt/скорректированная OIBDA составило 1,5, сократившись на 0,1 пункта. Уровень долговой нагрузки позволяет компании сохранить финансовую устойчивость и способность делать необходимые инвестиции и обеспечивать высокую доходность акционерам. У Ростелекома этот коэффициент находится на уровне 1,8.
Акции МТС торгуются ниже среднеотраслевого значения по P/E. Моя рекомендация по данным бумагам — «покупать», целевая цена — 316 руб.
Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за второе полугодие в размере 20,57 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 6,8%, что выше ставок по банковским вкладам и доходности по государственным облигациям. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 9 июля. МТС платит высокий дивиденд, поскольку в этом заинтересован ее мажоритарный акционер АФК Система в связи с необходимостью сокращать долговую нагрузку и инвестировать в активы.
МТС продолжает демонстрировать устойчивый рост ключевых бизнес-показателей, а также реализацию стратегии развития до 2022 года, ориентированной на создание цифровой экосистемы на базе основного телекоммуникационного бизнеса. Отмечу, что в работе цифровых направлений МТС активно использует аналитику Big Data, решения на основе AI, маркетинговые инструменты, внедряет единый ID, сквозные программы лояльности и CRM.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/25226/posts/86249