МТС не поскупятся на дивиденды
16 апр 20:54
Совет директоров МТС 15 апреля рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды за 2014 год в объеме 19,56 руб. на акцию. На фоне этой новости акции телекоммуникационной компании взлетели на 3,75%, до 263 руб., а в моменте рост достигал 6%. На мой взгляд, инициатива выплатить хорошие дивиденды принадлежит главным образом материнскому для оператора холдингу АФК Система, которому сейчас необходима замена потери кэшгенерериющего актива в виде Башнефти. МТС, конечно, не восполнит всех потерь, но поможет АФК получить денег на новые проекты.
МТС уже выплатили 12,8 млрд руб. (6,2 руб. на акцию) за 1-е полугодие 2014 года. Таким образом, общий объем дивидендов за прошлый год достигнет 53,3 млрд руб., что на 8% больше чем в 2013 году.
Акции АФК Система, владельца мажоритарного пакета в МТС (51,46% ), 15 апреля прибавили 4,58%, уменьшив разрыв между стоимостью самого холдинга и стоимостью его активов.
Размер дивидендов, которые МТС выплатит по итогам 2014 года, будет равен 40,4 млрд руб., что на 0,4 млрд выше минимальной планки. Согласно дивидендной политике оператора на данные цели компания должна направлять не меньше, чем максимальное из двух значений — или 75% свободного денежного потока за истекший период, или 40 млрд руб. в год.
Дивидендная доходность по данной бумаге составляет 7,3%, что является хорошим показателем для отрасли. Для сравнения: Вымпелком понизил дивиденды в 20 раз из-за высокой долговой нагрузки.
В 4-м квартале 2014 года МТС показали наилучший результат по росту выручки от мобильного бизнеса в России среди конкурентов из «большой тройки». Показатель увеличился на 4,5%, до 291 млрд. руб. У Вымпелкома выручка в этом сегменте повысилась на 0,2%, до 221,4 млрд, а у Мегафона — сократилась на 0,3%, 265 млрд руб.
В 2015 году перед МТС стоит серьезная задача увеличить сеть фирменных салонов или же обеспечить развитие каналов продаж в офлайне в целом, чтобы не потерять абонентов. Также важно для компании рефинансировать долг в 30 млрд руб. По моим прогнозам, по итогам текущего года дивиденды компании составят 40-45 млрд. руб.
Что касается календаря событий оператора связи, то 7 мая состоится закрытие реестров акционеров для участия в годовом собрании, 26 июня пройдет годовое собрание акционеров. Дата отсечки по выплате дивидендов за прошлый год назначена на 7 июля.
На основе сравнительного анализа мультипликаторов я прихожу к выводу, что компания недооценена на 10%. Прогноз по стоимости акций МТС — 280 руб.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24292/posts/56351