Tikr

Модельный портфель ETF: все образуется

С ноября 2014-го мы ежемесячно публикуем модельный портфель на основе вложений в инструменты ETF. На этот раз представляем вниманию читателей итоги ноября и корректируем портфель на декабрь.

База для формирования портфеля — 1 млн руб. Результаты управления сравниваются с динамикой индекса ММВБ и доходностью банковского вклада. Сравнение с индексом ММВБ демонстрирует разницу между инвестициями в Россию и в глобально диверсифицированный инвестпортфель, включающий в себя вложения в зарубежные рынки. Ставка условного депозита определяется средней ставкой топ-10 банков, привлекающих наибольший объем вкладов (рассчитывается Банком России).

Ранее в состав портфеля входило от четырех до шести из 12 торгующихся на Московской бирже фондов. С 1 сентября 2016 года мы перешли к планированию структуры портфеля с помощью нового для России инструмента — Финансового автопилота. В основе его работы лежат выверенные алгоритмы и фундаментальные принципы asset allocation (стратегии распределения активов). С помощью таких автоматизированных советников (робо-эдвайзеров) уже вложено более $50 млрд на развитых рынках США и Европы.

Инвестор задает ряд основных параметров инвестирования (цель, срок, размер инвестиций и ряд других) и на выходе получает сбалансированную и диверсифицированную структуру инвестиционного портфеля, состоящего из различных ETF, торгующихся на Московской бирже.

Для определения структуры текущего модельного портфеля, который публикуется раз в месяц, теперь также будет использоваться ФА. Ниже в таблице приведены параметры, первоначально выбранные  для портфеля.

Ежемесячные вливания отсутствуют, так как мы лишь оперируем первоначально вложенной суммой.

За ноябрь модельный портфель ETF подорожал на 1,09%, до 1 695 076,66 руб. Индекс ММВБ за тот же период повысился на 5,79%, а виртуальный вклад, доходность которого продолжает плавно замедлять рост, прибавил  0,72%.

В конце ноября провели  ежемесячную ребалансировку портфеля с помощью ФА. Серьезных корректировок  на этот раз  решено не делать.

Изменения в весах инструментов портфеля

С  момента формирования портфеля его накопленная доходность выросла до 69,51%. Это значительно больше, чем у бенчмарков в виде индекса ММВБ и банковского вклада, прибавивших за тот же период  44,88% и 24,77% соответственно.  Разница в доходности модельного портфеля и индекса ММВБ составляет 24,63%, а между портфелем и доходностью виртуального вклада — 44,73%.

Наибольшую долю в новой структуре портфеля занимает FXRB. Его годовая доходность из расчета с начала года достигла 17,5%, в то время как сопоставимый по срокам индекс рублевых корпоративных облигаций прибавил 13%. Фонд состоит из еврооблигаций российских корпораций, применяется рублевое хеджирование, позволяющее устранить влияние курсов валют и обеспечить повышенную рублевую доходность.

Победа Дональда Трампа на выборах стала главным событием и сюрпризом ушедшего месяца. Теоретически результаты голосования могли быть крайне негативно восприняты рынками, и инвесторы могли искать удачи в более консервативных активах, таких как золото.

Однако бегства в золото в ноябре не случилось.  Напротив, именно оно стало главным разочарованием месяца, что и отразилось на потере FXGD 6,43%.

В противовес потерям золота, почти столько же — 6,41% и 5,84% — прибавили  FXRL и FXUS. Для российского инструмента важную роль сыграли ожидания укрепления нефтяных котировок и надежды на улучшение взаимоотношений РФ с США после избрания Дональда Трампа, хотя точно сказать, как поведет себя новая администрация Белого дома, проблематично.

Укрепление позиций FXUS отчасти обусловлено положительной статистикой в США. Так, по итогам одной из недель в ноябре количество требований по безработице опустилось до 235 тыс., минимума в текущем году, а уровень безработицы за месяц опустился до 4,6%. Заметное улучшение ситуации на рынке труда США может убедить ФРС повысить процентные ставки 14 декабря. 

Источник: http://investcafe.ru/blogs/21417/posts/74149