Модельный портфель ETF: в новый год с новыми надеждами
9 янв 11:38
С ноября 2014-го мы ежемесячно публикуем модельный портфель на основе вложений в инструменты ETF. На этот раз представляем вниманию читателей итоги декабря и корректируем портфель на январь.
База для формирования портфеля — 1 млн руб. Результаты управления сравниваются с динамикой индекса ММВБ и доходностью банковского вклада. Сравнение с индексом ММВБ демонстрирует разницу между инвестициями в Россию и в глобально диверсифицированный инвестпортфель, включающий в себя вложения в зарубежные рынки. Ставка условного депозита определяется средней ставкой топ-10 банков, привлекающих наибольший объем вкладов по расчетам ЦБ.
С 1 сентября ушедшего года мы перешли к формированию структуры портфеля с помощью нового для России инструмента — финансового автопилота. В основе его работы лежат выверенные алгоритмы и фундаментальные принципы asset allocation (стратегии распределения активов). С помощью таких автоматизированных советников (робо-эдвайзеров) в США и на развитых рынках Европы уже вложено более $60 млрд.
Инвестор задает ряд основных параметров инвестирования (цель, срок, размер инвестиций и ряд других) и на выходе получает сбалансированную и диверсифицированную структуру инвестиционного портфеля, состоящего из различных ETF, торгующихся на Московской бирже.
Для определения структуры текущего модельного портфеля, который публикуется раз в месяц, теперь используется ФА. Ниже в таблице приведены параметры, первоначально выбранные для портфеля.
(Ежемесячные вливания отсутствуют, так как мы лишь оперируем первоначально вложенной суммой).
За декабрь модельный портфель ETF потерял 2,22%, стоимость активов к 1 января составила 1 657 423,16 руб. При этом ММВБ за этот же период прибавил 6,07%, а виртуальный вклад подорожал на 0,7%.
В конце декабря была проведена ежемесячная ребалансировка портфеля с помощью ФА. Серьезных корректировок в этот раз не наблюдается. Ниже в таблице отображены изменения в весах инструментов портфеля.
С 1 ноября 2014 года накопленная доходность вложений в портфель ETF выросла до 65,74%, что значительно больше, чем у индекса ММВБ и банковского вклада, прибавивших за тот же период 53,67% и 25,65% соответственно. Разница в доходности модельного портфеля и индекса ММВБ составляет 12,07%, а между портфелем и доходностью виртуального вклада — 40,09%.
В декабре ФРС США повысила процентные ставки, что предсказуемо отразилось на котировках золота. Инструмент FXGD потерял в прошедшем месяце 6,87%, однако отчасти это обусловлено и курсовыми колебаниями. Пара USD/RUB за декабрь опустилась на 7,2%. Однако списывать со счетов драгоценный металл рано. Во-первых, сохраняется неопределенность по поводу политики новой администрации Белого дома, во-вторых, дальнейшее повышение ставок в США еще не предопределено, так как выходящая там статистика выглядит неоднозначно. С одной стороны, индекс потребительского доверия вырос до 113 пунктов по итогам декабря, с другой — чикагский индекс деловой активности снизился с 57,6 до 54,6 пункт, а количество заявок на пособие по безработице на одной из недель декабря достигло многомесячного максимума на уровне 275 тыс. Эти факторы дают основание предполагать, что повышение ставок ФРС не будет резким, поэтому золото сможет отыграть свои потери.
Существенный рост продемонстрировали фонды, связанные с Россией: FXRB и FXRL, прибавившие 2,72% и 6,35% соответственно. Приток капитала по операциям carry trade и растущие цены на нефть поддерживают укрепление рубля, а отсутствие новых негативных факторов сохраняет интерес к российским ценным бумагам. В декабре индекс корпоративных облигаций подрос на 1,62%, что стало максимумом за весь год. Инфляция в России по итогам 2016-го, скорее всего, удержится на прогнозируемом ЦБ уровне менее 6%. На 12 декабря темпы годовой инфляции составили 5,6%. Такого результата не ожидали многие игроки рынка, и теперь прогноз Банка России на 2017 год в 4% уже не выглядит утопично. К тому же регулятор ожидает, что отечественная экономика будет расти, пусть и невысокими темпами (до 1%). Если этот прогноз осуществится, сохранится и интерес к инструментам ETF, делающим ставку на Россию.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/21417/posts/74561