Модельный портфель ETF: январь удался на славу
3 фев 18:42
В ноябре мы приступили к ежемесячной публикации модельного портфеля, состоящего из различных ETF. На этот раз подводим итоги инвестирования в январе и определяемся со стратегией поведения в наступившем месяце.
Для инвестирования были выбраны четыре из 11 торгующихся на московской бирже ETF. Базой для формирования портфеля стал 1 млн руб. Портфельная стратегия в данном варианте подразумевает принцип диверсификации вложений и перебалансировки портфеля по результатам мониторинга и оценки основных новостей, касающихся рынков и активов, в которые инвестированы средства ETF. Сравнение результатов ведется с индексом ММВБ и банковским вкладом. Сравнение с индексом ММВБ демонстрирует разницу между инвестициями в российские активы и в зарубежные рынки. Ставка виртуального вклада определяется ставкой топ-10 банков, привлекающих наибольший объем вкладов.
Итак, для портфеля в прошлом месяце были выбраны инструменты ETF Gold (FXGD — фонд, инвестирующий в золотые слитки), ETF Germany (FXDE — фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI Germany), ETF USA (FXUS — фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI USA) и ETF China (FXCN — фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI China). Три указанных фонда (FXGD, FXUS, FXCN) являются долларовыми, валюта ETF Germany — евро. В таблице ниже отображена доля каждого ETF в портфеле, а также динамика котировок за прошедший месяц. Интересно заметить, что из всех 11 ETF, представленных на Московской бирже, именно выбранные нами четыре показали наилучший результат в январе.
За январь наш модельный портфель ETF в рублях прибавил 29,84%, достигнув 1 741 104,55 руб. Тем самым он значительно опередил индекс ММВБ (+17,98% за аналогичный период) и виртуальный вклад (+1,27%). Значимую роль в такой динамике сыграло и обесценение рубля за январь. Рубль за ушедший месяц потерял 22,54%.
Необходимо подчеркнуть, что всего за три месяца существования портфеля, его объем вырос на 74,11%. Индекс ММВБ за те же три месяца увеличился всего на 13,41%. Спред между динамикой доходности нашего портфеля и индекса ММВБ уже достиг 60,7%, а между портфелем и доходностью виртуального вклада он составил 70,92%.
Теперь рассмотрим динамику котировок и факторы ее изменения по каждой из бумаг.
Ставка на ETF China оправдала себя. Указанный ETF вырос на 33,05% по итогам января. Несмотря на опасения по поводу замедления экономики Поднебесной, пока она остается в форме: рост ВВП по итогам 4-го квартала в годовом выражении составил 7,3%, что даже оказалось лучше ожиданий в 7,2%. Да и январский индекс активности в промышленности HSBC составил 49,8 пункта, вплотную приблизившись к заветной отметке 50. В итоге доля ETF China в нашем портфеле несколько снизилась, но не из-за недоверия к этому инструменту, а из-за ребалансировки в пользу инструмента, представляющего Европу.
Вполне ожидаемый высокий доход принес ETF Germany, котировки которого за последний месяц взлетели на 28,76%. Конечно, причиной такой яркой динамики стало решение ЕЦБ о начале программы количественного смягчения, объем которой ежемесячно может достигать 60 млрд евро. Предварительно программа может продлиться до осени 2016 года. Действительно, дольше ждать ЕЦБ было уже нельзя: уровень безработицы в еврозоне по итогам декабря составил 11,4%, а инфляция в годовом выражении в январе достигла -0,6%, превратившись в дефляцию. В такой ситуации ЕЦБ вынужден был действовать. Его решение сразу же нашло отражение в росте немецких индексов, которые достигали рекордных значений в течение прошедшего месяца. Тем более макростатистика по Германии в январе также смогла порадовать инвесторов. Индекс деловой активности в сфере услуг вырос до 52,7 пункта, а уровень безработицы стабилен и равен 6,5%. Мы ожидаем, что количественное смягчение ЕЦБ и сильная статистика продолжат поддерживать интерес к акциям сильнейшей экономики еврозоны. Соответственно, доля ETF Germany в нашем портфеле увеличилась и достигла практически четверти портфеля.
ETF Gold (фонд золота) вновь показал отличный результат в январе (+32%). Несмотря на то, что мы видим отдельно взятые сильные результаты, например в Германии и Китае, нельзя то же самое сказать о глобальной экономике, где проблем по-прежнему хватает. Неоднозначные данные по американской экономике, неопределенность по поводу будущего Греции, также неизвестность поведения ФРС в ближайшем будущем, создают предпосылки для покупки надежных активов, первый в этом списке — золото. Конечно, опасения по поводу повышения ставок ФРС летом сохраняются, однако на данный момент перспективы у золота есть. Тем более, если рассматривать российскую специфику, стоит отметить, что на Московской бирже появился новый инструмент, связанный с рынком золота. Это Polyus Gold International Limited — крупнейший производитель золота в России. В дополнение к листингу на Лондонской бирже у компании есть листинг и на Московской бирже. Мы остаемся верны стратегии и оставляем существенную долю портфеля «золотой».
ETF USA также порадовал нас ростом, правда, не столь существенным как его «коллеги» по портфелю. Если столь невыразительная динамика продолжится, то именно этот инструмент может покинуть наш портфель в ближайшем будущем. Мы внимательно следим за ETF Japan и ETF UK. Если эти инструменты окажутся более перспективными, то один из них может заместить американский актив. Пока же ETF USA принес нам за январь доход в 22,4%, фактически оказавшись на уровне обесценения рубля. Если перейти к макростатистике США, то стоит отметить весьма тревожные итоги по динамике ВВП в 4-м квартале. Показатель увеличился 2,6% кв/кв, хотя прогнозировался рост на 3%. Однако и паниковать рано. Показатели рынка труда не претерпели значительного ухудшения: на последней неделе января количество заявок на пособие по безработице составило 265 тыс., тогда как ожидалось 300 тыс. А розничные продажи по итогам декабря выросли на 0,4%, хотя и в этом случае прогноз предвещал ухудшение ситуации (-0,6%). Соответственно, ETF USA остается у нас в портфеле: мы только несколько урезали его долю.
Источники: данные Московской биржи, инфографика Инвесткафе.
Напоследок, еще раз подчеркнем основное преимущество портфеля ETF над другими инвестиционными инструментами: все ценные бумаги (акции фондов) торгуются на Московской бирже, поэтому вам не нужно нести дополнительных затрат, вкладываясь в инструменты ETF. Еще одним плюсом является низкий порог для входа: большинство ETF торгуется в районе 2-2,5 тыс. руб. Соответственно, даже имея 10-20 тыс. руб., вы можете сформировать аналогичный портфель.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/21417/posts/52322