Минэнерго подготовило проект долгосрочного рынка мощности
4 окт 11:48
По информации СМИ, Минэнерго подготовило проект постановления о долгосрочном рынке мощности. Законопроект должен вступить в силу с января 2011 года, то есть совпасть с полной либерализацией оптового рынка электроэнергии. Объем вводов генкомпаний на 2008-2012 - 35.6 ГВт без учета РусГидро, в том числе 24.4 ГВт - обязательства по договорам на поставку мощности (ДПМ).
Предполагается, что АЭС и ГЭС будут получать тарифы на мощность от ФСТ, а мощности ОГК и ТГК поделятся на «старую» (баланс ФСТ за 2007 год) и «новую». Отбор мощности на 2011 год будет проведен в текущем году, на 2012-2014 годы - в 2010 году. Долгосрочные отборы мощности сроком на 5 лет будут проводиться ежегодно не позднее 1 декабря. Отметим, что до 2019 года сохранится деление мощности на «новую» и «старую».
Важным моментом является установление верхнего порога стоимости мощности, который ежегодно будет корректироваться на уровень инфляции. При отборе на 2011 год для новой мощности максимальная цена составляет 500 тыс руб/МВт в месяц для первой ценовой зоны (Европа и Урал) и 600 тыс руб./МВт в месяц - для второй ценовой зоны (Сибирь). Максимум для «старой» мощности будет установлен как средневзвешенный тариф на мощности за вычетом инвестиционной составляющей. На текущий момент это 110 тыс руб/МВт для Европы и 117 тыс руб/Мвт - для Сибири. Предполагается, что в 2015-2018 годах цена старой мощности будет увеличиваться не только на инфляцию, но и на 20%, 25%, 33% и 50% соответственно для того, чтобы выровнять цену старой и новой мощностей.
Для мощности по ДПМ предполагается, что она будет учитывать капитальные и эксплуатационные затраты, а также расходы на выдачу мощности (плату ФСК). При этом инвестор может рассчитывать на компенсацию 85% затрат на строительство мощности, за исключением угольных станций Сибири (90%). При этом установлено, что затраты на строительство газовой мощности не должны превышать 50 тыс руб/кВт, угольных - 70 тыс руб/кВт. Срок окупаемости проектов установлен на уровне 15 лет, доходность на вложенный капитал - не более 8%. Пока инвестор может рассчитывать на гарантию оплаты мощности в течение 7 лет.
Пока о сроках принятия документа не сообщается, да и не факт, что данный законопроект будет принят в текущем виде. Однако мы полагаем, что новости о рынке мощности могут вызвать рост котировок всех тепловых ОГК и ТГК сегодня, учитывая, что новый порог стоимости мощности - 500 тыс руб./МВт в месяц, что мы считаем уровнем близким к справедливому для новой мощности. Отметим, что тарифы на мощности для ГЭС (то есть фактически РусГидро) будут устанавливаться ФСТ, что пока мы оцениваем как фактор ограничивающий рост котировок генкомпании, так как неизвестно, какой уровень тарифов предложит ведомство.
Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru