Март на Forex: ФРС здесь правит бал
1 мар 16:27
Заявление главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли о том, что у ФРС нет необходимости ждать, пока Белый дом огласит подробности налоговой реформы, взвинтило доходность казначейских облигаций до максимальной отметки с декабря и вернуло веру инвесторов в американский доллар. Вероятность повышения ставки по федеральным фондам на мартовском заседании FOMC, согласно расчетам Bloomberg, подскочила до 80%, а значит до 15-го числа гринбек, вероятнее всего, будет укрепляться. Под давлением окажутся иена и евро, валюты, центробанки-эмитенты которых придерживаются ультрамягкой монетарной политики. Подтверждается ли подобная гипотеза статистикой?
Лучшие результаты по итогам марта за период с 1999-го по 2016-й становились швейцарский франк и канадский доллар, в то время как в число аутсайдеров входили евро, иена и шведская крона. С учетом того, что Риксбанк, несмотря на успехи в экономике, продолжает использовать инструменты монетарной экспансии, беспокоясь, что пике EUR/SEK приведет к ухудшению состояния внешней торговли, можно сказать, что пара USD/SEK, так же как EUR/USD и USD/JPY будет отыгрывать фактор дивергенции в денежно-кредитной политике ФРС и других центробанков. Лидерство «свисси» выглядит логично по мере приближения парламентских выборов в Нидерландах и президентских — во Франции.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Инвесторам следует обратить внимание на новозеландский доллар, выделяющийся на общем фоне с точки зрения такого показателя как медиана. «Киви» довольно уверенно чувствовал себя в марте в течение предыдущих 17 лет, обогнав «луни» и франк. Исключением являются 2001-й и 2006-й, когда пара NZD/USD потеряла около 6% и 8%. В число аутсайдеров по данному показателю вновь входят японская и европейская валюты.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Обращает на себя внимание широкий диапазон изменения котировок по австралийскому и новозеландскому долларам в марте 1999-2016 годов. В связанных с этими денежными единицами парах присутствуют высокие риски откатов в случае коррекции по американским фондовым индексам и ухудшения глобального аппетита к риску. Фунт в начале весны, напротив, сохранял склонность к консолидации, что ставит под сомнение возможность похода GBP/USD ниже отметки 1,2 в течение ближайших 30 дней.
Динамика изменений котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
По моему мнению, прорыв котировками фьючерсов на Brent сопротивления на $57,3 за баррель усилит шансы на продолжение ралли и вернет интерес к валютам стран-экспортеров черного золота. Одновременно вырастет аппетит инвесторов к риску, а фактор дивергенции в монетарной политике ФРС, с одной стороны, и ЕЦБ и Банка Японии — с другой позволит продавать EUR/USD и покупать USD/JPY, а также USD/SEK с таргетами на 1,035-1,039, 115-115,5 и 9,25-9,3. Довольно любопытно выглядят шорты по EUR/CHF и лонги по CAD/JPY в направлении 1,0525 и 87,5-88.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24480/posts/75246