«Луни» держит равнение на рынок труда
9 апр 21:04
USD/CAD уже три месяца курсирует по маршруту 1,24—1,28 и обратно, и не реагирует даже на самые важные новости. Равнодушной пару оставляют и прогнозы, касающиеся предстоящего решения Банка Канаду по ставке, и намерения Федрезерва ужесточить монетарную политику, и дешевеющая нефть. Канадская валюта безразлична даже к таким мощным факторам, как инфляция, пошедшая на убыль и притормозившая экономика. Короче говоря, «луни» в моих глазах сохраняет статус самой непредсказуемой валюты из первой десятки.
То, что пара североамериканских валют в январе продемонстрировала резкий скачок, по моему мнению, было вызвано неожиданным с учетом падения нефтяных цен снижением ставки овернайт на 0,25%, до 0,75% со стороны Банка Канады. А ведь многие игроки рынка были твердо уверены, что регулятор предпримет ровно противоположные шаги. Аргументами для такого расчета для инвесторов служили стабилизация инфляции на уровне выше 2% в течение апреля-ноября, восстановление американской экономики и снижение безработицы к шестилетнему дну.
Источник: Trading Economics.
Канадская экономика во многом следует за американской. Например, в 2004 году Банк Канады вслед за Федезервом поднял ставку овернайт, притом что инфляция в стране была ниже нынешней, а безработица — практически такой же. Нефть марки Brent в это время торговалась у отметок, который теперь считаются крайне низкими, а тогда выглядели как максимумы за много лет — в диапазоне $45-47. Нынешние котировки нефти находятся на минимальных за шесть лет отметках, и ослабление национальной валюты в государстве, активно экспортирующем углеводородное сырье, совершенно логичная мера. Игроки по «луни», ставящие на понижение, рассчитывают на эту самую логику и, соответственно, на то, что Банк Канады урежет ставки в середине апреля. Кроме вышеприведенных поводов, этому должны способствовать повысившаяся за первые два месяца 2015-го до 6,8% безработица и скатившаяся до 1% инфляция.
Я же полагаю, что расчет на дальнейшую монетарную экспансию ничем не оправдан. Мне сложно всерьез воспринимать динамику канадской инфляции и безработицы, а североморскую нефть в начале года мы видели и не на таких низких уровнях: в январе за нее давали на $10 меньше, чем нынче. Более того, многие регуляторы, в числе которых и американский, и японский, совершенно спокойно относятся к торможению CPI. Это спокойствие вселяет в центробанки показатель средней заработной платы, сигнализирующий о том, что повышение цен сдерживают какие-то внешние причины. Например, все та же нефть.
Источник: Trading Economics.
В общем, будем ждать публикации с канадского рынка труда за март, тем более что выйдет она уже завтра, 10 апреля. Если в релизе будет зафиксировано сокращение числа безработных — канадский доллар начнут покупать.
По моему мнению, падение индикатора до 6,6% вернет слухи о повышении Банком Канады ставки овернайт с 0,75% до 1%. Вероятно, BoC дождется, пока начнет ужесточать монетарную политику ФРС, что не позволит паре USD/CAD существенно просесть. Тем не менее в конечном итоге «канадец» наверстает упущенное, так как фактор рестрикции Федерального резерва уже заложен в котировки долларовых пар. Среднесрочно прорыв поддержки на 1,24 способен увести анализируемый инструмент к 1,23 и 1,219. Рост безработицы, напротив, подтолкнет котировки к верхней границе диапазона консолидации 1,24-1,28.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/4829/posts/56214