ЛУКОЙЛ и Бразилия: быть или не быть?
5 дек 18:58
Информацию о том, что ЛУКОЙЛ подумывает о приобретении 40%-й доли в бразильской компании OGX и в рамках подготовки к сделке проводит due diligence компании, в российской НК также опровергли. Однако, несмотря на последние сообщения, вероятность того, что ЛУКОЙЛ все же войдет в один из проектов бразильской компании, остается, и вместо участия в следующем раунде лицензирования на блоки Бразилии это может стать альтернативным способом начать работу в стране.
Бразилия — весьма перспективный регион, с которым связывают надежды на дальнейший рост мировой добычи черного золота. Качество нефти в Бразилии хорошее: она менее сернистая, чем в Венесуэле. В разработке месторождений на материке и на шельфе Бразилии заинтересованы все крупные игроки сектора, и возможный приход ЛУКОЙЛа органично вписался бы в стратегию компании по увеличению добычи углеводородов за рубежом. В 2006 году на их долю приходилось 7% от общей добычи углеводородов ЛУКОЙЛа, а в 2012 году этот показатель достиг порядка 10%. Стратегия компании подразумевает доведение этой доли до 20% к 2015 году. В настоящий момент ЛУКОЙЛ уже обладает весьма большим портфелем иностранных upstream проектов и работает в Ираке, Узбекистане, Венесуэле и Колумбии, а также на шельфе Африки.
Активы бразильской OGX в принципе интересны. Компания владеет лицензиями на 32 блока в Бразилии и Колумбии с перспективными ресурсами почти в 11 млрд б.н.э., из которых 79% приходится на нефть и 21% на газ. Они расположены как на суше, так и на шельфе. OGX остро нуждается в финансировании. Его возможно привлечь за счет продажи либо доли в одном из проектов, либо доли в самой компании стратегическому инвестору, заинтересованному в активной разработке месторождений компании. OGX ведет переговоры с малазийской Petronas о продаже последней 40% в месторождении Tubarao Martelo за $1 млрд. Потенциальную сделку по покупке ЛУКОЙЛом доли в одном из месторождений OGX заинтересованные стороны не комментируют. Однако возможность приобретения, по всей видимости, рассматривается серьезно, если уж ЛУКОЙЛ проводит due diligence OGX.
Карта активов OGX:
Целевая цена по акциям ЛУКОЙЛа — 2815 руб., что подразумевает потенциал роста в 45% и рекомендацию «покупать». Таким образом, бумаги компании недооценены рынком и весьма привлекательны для покупки. ЛУКОЙЛ активно инвестирует в геологоразведку и добычу для того, чтобы преодолеть снижение добычи нефти — одну из ключевых проблем компании прошлых лет. Так, по итогам 2012 года добыча жидких углеводородов ЛУКОЙЛа сократилась на 1,1%, однако уже в 2013 году ожидается рост добычи нефти на 1,5-2%.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/572/posts/27519