Кукуруза даст шанс «быкам»
26 мая 17:08
Первый прогноз USDA на 2016/17 перспективы цен на кукурузу полностью не прояснил, так что и «быки», и «медведи» имеют основания верить в успех своей позиции.
По данным американского Минсельхоза, конечные остатки в 2015/16 и 2016/17 практически идентичны. При этом оценки производства и потребления кукурузы в 2016/17 повышены на 4,4%. Единственное, что выделяется из общей картины, это прогноз экспорта кукурузы в новом сезоне на уровне 132,9 млн тонн (+9,5% г/г). Но балансы выглядят не так однозначно, если копнуть поглубже.
Во-первых, как и в случае с рынком пшеницы следует отметить искажающее влияние Китая на глобальные балансы кукурузы. Согласно ожиданиям USDA, на 2016/17 МГ вследствие сокращения внутреннего производства (-2,9% г/г) и роста внутреннего потребления (+4,36% г/г) конечные остатки кукурузы в Китае снизятся на 8 млн тонн (-7,3% г/г), до 101,5 млн. При этом прогнозируется, что страна практически не будет экспортировать кукурузу, а импорт составит символические 1 млн тонн. Таким образом, в 2016/17 МГ Китай фактически не будет оказывать воздействия на мировой рынок кукурузы. При этом конечные остатки в стране составляют примерно половину глобальных запасов, поэтому она, пусть и формально, влияет на оценку структуры мировых балансов. Если рассмотреть структуру рынка кукурузы на основе коэффициента stock to use (отношение конечных остатков к объему потребления) без учета Китая, ее мировой баланс в новом сезоне выглядит менее напряженным, что означает сопротивление росту цен.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/69103