Комментарий аналитика БКС. Седьмой континент существенно улучшил темпы роста продаж
4 окт 12:02
Сеть супермаркетов Седьмой континент опубликовала результаты работы за II квартал. Выручка компании за этот период увеличилась на 14%, до 12.3 млрд руб. По итогам полугодия рост торговой выручки составил 13% (до 23.75 млрд руб.).
Рост выручки сопоставимых магазинов (LFL) во II квартале 2009 составил 7.2%, в т. ч. количество покупателей увеличилось на 6.4%, рост среднего чека достиг 0.7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отметим, что прирост в целом за II квартал ниже очень сильных показателей апреля (рост LFL составил тогда 12.3%), но все же существенно заметно лучше результатов I квартала (прирост LFL был всего 1.8%). По итогам полугодия рост выручки по сопоставимым магазинам составил 4.8%.
В условиях недостатка денежных средств для инвестиций и высокой долговой нагрузки Седьмой континент по-прежнему медленно расширяет свою сеть. В I полугодии компания открыла всего 2 магазина формата «супермаркет» и 1 магазин формата «гипермаркет». При этом в рамках оптимизации структуры магазинов в этот период было закрыто 2 супермаркета и один гипермаркет «по причине неудовлетворительных финансовых показателей». Напомним, что Семерка заявляла о планах открыть в 2009 году примерно 21 магазин, а в случае улучшения ситуации число новых магазинов могло быть увеличено до 40 объектов. Пока выполнение даже минимального плана выглядит сомнительным.
Несмотря на медленные темпы расширения сети магазинов, операционные данные Седьмого континента мы оцениваем весьма положительно. Компания сумела существенно улучшить ситуацию по сравнению с началом года, переломив тенденцию снижения посещаемости. Как бы то ни было, акции СК на текущий момент, на наш взгляд, выглядят переоцененными, и мы не рекомендуем их к покупке.
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Татьяна Бобровская
www.bcs.ru