Комментарий аналитика БКС. Куйбышевазот отчитался по РСБУ за I полугодие
4 окт 11:29
Выручка компании снизилась на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 7229 млн руб., операционная прибыль сократилась на 82%, до 502 млн руб. В отчетном периоде Куйбышевазот получил чистый убыток в размере 19 млн руб. против чистой прибыли 1908 млн руб. в I полугодии прошлого года. Результаты деятельности компании оказались предсказуемо слабыми на фоне резкого снижения спроса на капролактам, полиамид и удобрения в текущем году. Отметим, что убыток Куйбышевазота в некоторой степени объясняется переоценкой валютных обязательств. Без учета данного фактора чистая прибыль компании составила бы 69 млн руб.
Обращает на себя внимание тот факт, что во втором квартале текущего года чистый долг производителя в долларовом выражении сократился с $200 млн до $196 млн, несмотря на повышение курса рубля в данном периоде на 8%. Долговая нагрузка компании рассматривалась раньше как фактор риска, поэтому снижение долга мы оцениваем позитивно.
В целом отчетность Куйбышевазота мы оцениваем как нейтральную для оценки акций. Летом текущего года конъюнктура на рынках капролактама и полиамида существенно улучшилась, и мы ожидаем, что результаты компании во втором полугодии окажутся существенно выше. Акции компании в настоящее время выглядят очень дешево, и мы рекомендуем их покупать.
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Михаил Сайно
www.bcs.ru