Как заставить нефть раскрыть свои секреты?
24 апр 20:28
Нефтяные котировки достигли четырехнедельных пиков на фоне новостей об очередных авианалетах на Йемен со стороны Саудовской Аравии и ее союзников, а также благодаря тому, что некоторые инвесткомпании и банки улучшили прогнозы по черному золоту. Покупатели решили равняться на хедж-фонды, которые с энтузиазмом увеличивают лонги, но не приняли во внимание единодушное мнение ОПЕК, Международного энергетического агентства и EIA, пришедших к выводу, что США будут понемногу сворачивать добычу. Геополитические новости с Ближнего Востока, прежде всего касающиеся событий в Йемене, мне представляются недостаточно надежным фактором, чтобы базировать на нем свою стратегию биржевой игры. Кстати, спекулятивные покупки на рынке были заметны еще при ценах Brent на уровне $87, но особого внимания на них никто не обратил.
Источник: Bloomberg, SaxoBank.
Не стоит попадаться на удочку неких сил, настаивающих на возвращении нефти к «бычьему» тренду, согласно прогнозам вышеупомянутых ведомств. Факты пока что куда сильнее: на прошлой неделе американские запасы углеводородов вновь выросли почти вдвое больше, чем предполагал прогноз. Хранилища, в том числе в Кушинге, заполнены до рекордных отметок, которые намного превышают средние показатели за последние пять лет.
Источник: Bloomberg, SaxoBank.
Ближе к лету в спросе на нефть срабатывает сезонный фактор: спрос растет — запасы сокращаются. Некоторые недальновидные участники рынка могут решить, что вот оно исполнение прогнозов от специалистов Минэнерго и других авторитетных экспертов. Но не тут-то было. Зато кое-кому удастся извлечь неплохую прибыль, играя на легковерии части инвесторов. А мы не из таких: нам очевидно, что факторов для снижения у черного золота куда больше, чем для роста.
И вот эти факторы. Во-первых саудиты по-прежнему готовы на многое для сохранения своей доли рынка, поэтому снижать добычу, которая в марте равнялась 10,1 млн баррелей ежесуточно при сокращении поставок на экспорт до 7,1 баррелей, они не будут. Во-вторых, не видно оснований и для уменьшения квот ОПЕК на предстоящем заседании картеля. (Напомню, что в прошлый раз сохранение статус-кво в этом плане стало серьезным драйвером для обвала котировок нефти.) В третьих, надо учитывать и перспективу довольно быстрого восстановления позиций Ирана, в случае если с него все же будут сняты международные санкции и ему разрешат продавать нефть за рубеж. Добавим к этому то, что США в условиях пусть и временного, но возвращения цен к росту быстро могут вернуться к прежним высоким уровням добычи и повысить объем буровых работ. Все это красноречиво свидетельствует о том, что для «бычьих» настроений на рынке нефти поводов, в общем-то, нет.
На мой взгляд, ралли нефти — это не всерьез и не надолго. У «медведей» предостаточно козырей, которые их оппонентам будет очень сложно покрыть. В связи с этим рост котировок североморского сорта к $67-68 следует использовать для формирования коротких позиций.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/19684/posts/56506