Tikr

Эксперты БКС об основных рисках российской экономики

Читайте также:

• Fitch: Почему кризис так серьезно повлиял на Россию, и что ждет страну в будущем

  04.08.2009

  |

  16:18

• Спад российской экономики в июне замедлился

  31.07.2009

  |

  12:24

• МВФ: Ситуация в экономике России улучшается

  29.07.2009

  |

  13:23

• Путин рассказал, когда начнется рост

  27.07.2009

  |

  11:51

Максим Шеин, начальник аналитического отдела ФГ БКС, об основных рисках для российской экономики:

«На ближайшее время основные риски для российской экономики – это…
- проблема достаточности капитала у банков и качество их активов,
- изменение структуры федерального бюджета,
- повышение уровня безработицы,
- а также ухудшение конъюнктуры рынков сырья.

В более отдаленной перспективе, а именно до 2012 года, опасения вызывает опять бюджет страны, опять стоимость нефти, обменный курс национальной валюты и слишком медленные темпы восстановления экономики.

Отсутствие кредитования населения, падение уровня занятости и сокращение реальных располагаемых доходов не дадут возможности для роста потребительских расходов как минимум до конца года, поэтому внешний спрос на товары отечественного экспорта является в итоге еще и единственной надеждой восстановления экономики.

Восстановление российской экономики в большей степени зависит от внешних факторов, и особенно от цен на нефть. В конечном итоге исполнение бюджета, темп роста ВВП и обменный курс подчинены именно этому фактору. Мы полагаем, что мировые цены на нефть в следующем году будут оставаться на комфортном уровне около 70 $/барр. Это будет связано как с восстановлением мировой экономики, так и с растущими затратами в отрасли.

На наш взгляд, восстановление российской экономики будет происходить в три этапа.

На первом должна наблюдаться нормализация ситуация на денежном рынке. Собственно, это уже произошло, и стабилизация процентных ставок на межбанковском рынке тому подтверждение. Рублевая ликвидность находится сейчас на более чем комфортном уровне, так что даже не реагирует на нечастые взлеты курса доллара.

Второй этап характеризуется запуском механизмов кредитования экономики. С этим пока большие проблемы, так как коммерческие банки готовы давать деньги компаниям и частным лицам только под большие проценты, несмотря на постоянное снижение ставки рефинансирования регулятором. Вкупе с ростом доли проблемных кредитов и необходимостью докапитализации это еще более сковывает банковской системе руки. Мы полагаем, что еще около года система будет испытывать проблемы, и только потом кредитование экономики в своем истинном смысле начнет набирать обороты.

На завершающем, третьем этапе мы будем наблюдать увеличение потребительского спроса, рост занятости и производства.
По разным оценкам, Россия сможет вернуться на уровень экономики начала 2008 года не ранее 2012 года».

БКС Экспресс

Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/eksperty-bks-ob-osnovnyh-riskah-rossiyskoy-ekonomiki