Июнь на Forex: товарные валюты к бою готовы
5 июн 16:56
Черная полоса для статистического анализа с фундаментальным уклоном, похоже, заканчивается: после двух откровенно провальных и двух нейтральных месяцев он наконец принес своим поклонникам прибыль, как регулярно это делал в 2014-2016 годах. Пусть идея продаж EUR/USD на росте в направлении 1,105 не сыграла, зато шорты по AUD/CAD достигли таргета, да и «медведям» по AUD/JPY грех жаловаться: направление было выбрано верно, а до целевого ориентира не хватило считанных пунктов. На мой взгляд, неудачи статистики обусловлены влиянием политических рисков, которые возникают не слишком часто, но, безусловно, воздействуют на процесс курсообразования на Forex.
С 1999-го по 2016 год в июне лидировал австралийский доллар, который укреплялся против своего тезки из Штатов в 13 случаях из 18. С позиции силы играли «киви», «луни», британский фунт и швейцарский франк. В то же время норвежская и шведская крона, японская иена и гринбек выглядели уязвимыми.
Периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
В числе лидеров по таким показателям, как медианы и средние значения, в июне находились все те же новозеландский, канадский и австралийский доллары, а также фунт и швейцарский франк. Скандинавские валюты попали в стан аутсайдеров.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
Наибольшей волатильностью в течение первого месяца лета за последние 18 лет отмечались «киви» и норвежская крона, в то время как евро предпочитал торговлю в консолидации.
Динамика котировок в периоды роста/падения
Источник: Reuters, расчеты Инвесткафе.
На мой взгляд, лидерство рискованных активов в июне 2017-го вполне способно продолжиться. ФРС, вероятнее всего, повысит процентные ставки на ближайшем заседании FOMC, однако затем сделает продолжительную паузу, пытаясь разобраться с макроэкономической статистикой и политическими рисками. Пути вероятности монетарной рестрикции, выдаваемой фьючерсами CME, и индекса экономических сюрпризов США разошлись в разные стороны, и ФРС либо будет придерживаться позиции «временного замедления ВВП и инфляции», либо начнет все чаще выражать беспокойство по этому поводу.
В таких условиях рост глобального аппетита к риску будет способствовать укреплению AUD/JPY, NZD/JPY и NZD/USD в направлении 84,5-85,5, 81,4 и 0,721-0,724. Первые две пары имеет смысл покупать сразу же после выступления Джеймса Коми перед Конгрессом. Сомневаюсь, что оно будет иметь «долгоиграющие» последствия. Неплохо выглядят перспективы USD/CAD. Не думаю, что в свете сокращения добычи ОПЕК «медведям» по Brent и WTI удастся увести котировки существенно ниже текущих уровней, в то время как оптимизм Банка Канады относительно состояния местной экономики делает «луни» одним из фаворитов G10. В итоге анализируемая пара способна опуститься к отметке 1,328.
Что касается EUR/USD, то наиболее вероятным сценарием развития событий является торговля в диапазоне 1,1-1,14.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/24480/posts/76373