Группа ПИК стремительно пикирует
26 янв 16:09
Один из ведущих российских публичных девелоперов жилых проектов Группа компаний ПИК представила операционные результаты деятельности за 2014 год. Несмотря на ажиотажный спрос на рынке недвижимости в конце прошлого года, вызванный нестабильностью рубля, компания продемонстрировала существенное падение выручки сразу на 17,5%, и общий объем денежных поступлений составил скромные 61,7 млрд руб.
Больше всего застройщик потерял на розничных продажах, которые по итогам ушедшего года сократились на 14,7%, до 50,6 млрд руб. Остальные 10,7 млрд руб. Группа ПИК получила за счет оказания строительных услуг и прочих видов деятельности. Этот показатель снизился не так сильно, всего на 7,8%.
Оптовые продажи группы даже провальными назвать тяжело: по сути, их просто не было. За весь прошлый год они принесли компании лишь 162 млн руб.. Этот результат можно смело округлить до нуля, особенно в сравнении с 3,6 млрд руб., полученными годом ранее. Впрочем, в самой компании по этому поводу особенно не переживают: менеджмент связывает провальный показатель с изменением стратегии. К тому же в опубликованную отчетность не включен ряд сделок, заключенных в декабре, в частности, в нее не вошли продажи по ипотеке. В любом случае данные назвали плановыми и заверили, что никаких поводов для беспокойства они не дают.
Объем продаж недвижимости по новым заключенным договорам в 2014 году также показал отрицательную динамику и составил в общей сложности 620 тыс. кв. м площади, что на 8,4% ниже аналогичных результатов предыдущего года. Даже ажиотажный спрос на жилье в 4-м квартале, по итогам которого было реализовано около 258 тыс. кв. м жилья (+34,4%), не смог вывести в положительную область продажи ПИКа по итогам 12 месяцев.
Больше всего пострадали продажи в столице, которые по итогам года упали втрое — со 132 тыс. кв. м до 40 тыс. кв. м. Зато новая Москва показала прямо противоположную динамику, где за отчетный период было реализовано 93 тыс. кв. м нового жилья по сравнению с 33 тыс. кв. м годом ранее. По этому поводу пресс-служба Группы ПИК представила свое объяснение. Как следует из пресс-релиза, снижение объемов реализации в столице связано с завершением крупного проекта ЖК Большое Кусково, а в новой Москве в продажу поступили несколько новых корпусов ЖК Бунинский. В Подмосковье и новой Москве недвижимость дешевле, а приоритетом ПИКа названо строительство доступного жилья.
Учитывая, что котировки бумаг Группы ПИК за последний год выросли в три раза, а ее операционные результаты оказались неубедительными, вряд ли в настоящий момент можно говорить о серьезной инвестиционной привлекательности этих акций. Куда более интересными выглядят сейчас акции ЛСР, которые продемонстрировали отличные результаты по итогам 2014 года, но, исходя из сравнения финансовых мультипликаторов, остаются существенно недооцененными.
Рекомендация по бумагам Группы ПИК — «держать».
Источник: http://investcafe.ru/blogs/18955/posts/51615