Газпром продолжает снижать инвестиции
4 окт 11:48
Зампред Газпрома Александр Ананенков заявил, что в 2010 году капвложения Газпрома составят 645 млрд руб, что на 25% ниже нашего первоначального прогноза. В этом году Газпром сократил инвестпрограмму на 16% до 775 млрд. руб. Мы полагаем, что инвестпрограмма в 2010 году может вырасти примерно на 15% по сравнению с 2009 годом, а капвложения, вероятно, будет вновь пересмотрены в сторону увеличения в следующем году.
Снижение объема инвестиций связано с падением спроса на российский газ. По ожиданиям менеджмента компании, добыча снизиться более чем на 10%, а спрос на внутреннем рынке сократится минимум на 5%. Мы полагаем, что падение спроса и добычи в 2009 году может быть более существенным.
Данную новость мы считаем нейтральной для котировок компании. Возможно, Газпром собирается еще дальше отодвинуть сроки реализации проектов на Ямале и реализацию Штокманского проекта. Но мы полагаем, что Газпром, скорее всего, пересмотрит и увеличит капитальные вложения в следующем году, хотя они все равно останутся существенно ниже первоначального плана. Снижение расходов достигается и за счет падения цен на услуги подряда и продукцию трубной промышленности, а не только за счет переноса проектов на более поздние сроки. В условиях кризиса инвестпрограмма может быть более эффективна, Газпром усилит контроль за расходами и долговой нагрузкой, что положительно отразиться на его денежном потоке.
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Андрей Полищук
www.bcs.ru
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gazprom-prodolzhaet-snizhat-investicii