Газпром отчитался за первый квартал 2009 года по МСФО
4 окт 11:08
В целом отчет оказался не слишком плохим, учитывая катастрофическое падение экспортных продаж Газпрома в первом квартале этого года. К сожалению, квартальные данные концерна публикуются почти с полугодовой задержкой к отчетной дате, поэтому влияние на рынок оказывают слабое. Вот и вчера котировки Газпрома больше реагировали на новости с зарубежных торговых площадок, нежели на корпоративные новости.
Газпром предоставляет отчетность в рублях, поэтому на большинство показателей девальвация российской валюты оказала самое благотворное влияние. Достаточно взглянуть на выручку от реализации, и станет понятно, что квартальный отчет от разгрома спас резкий рост цен в рублях на экспорт газа.
Как можно видеть из таблиц, единственным сегментом, где выручка Газпрома действительно увеличилась, является продажа электрической и тепловой энергии. Это связано как с повышением тарифов, так и с включением в отчетность новых энергоактивов.
Несмотря на рост выручки в рублях, EBITDA Газпрома снизилась на 20% в первом квартале этого года в связи с опережающим ростом операционных расходов компании. Главный фактор роста затрат - увеличение закупок нефти и газа.
На показателе чистой прибыли негативно сказался убыток по курсовым разницам, который составил более 140 млрд руб. Поскольку эта статься «бумажная», то во втором квартале можно ожидать прибыли по этому разделу, так как рубль укрепился за это время против американской валюты.
В целом отчетность Газпром можно назвать нейтральной. Среди будущих событий, которые могут существенно повлиять на фундаментальную оценку концерна, надо следить за данными по объемам экспорта газа и программой по капитальным вложениям.
Руководитель отдела аналитики ИК Брокеркредитсервис, Максим Шеин
www.bcs.ru
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gazprom-otchitalsya-za-pervyy-kvartal-2009-goda-po-msfo